私募基金清盘冷风吹 和 股市盈利前景堪忧.pdf

私募基金清盘冷风吹 本文来源于财新 《新世纪》 2011年第39期 出版日期2011年10月10 日 订阅 《新世纪》|注册财新网 账号紧缺，市场低迷，业绩倒退，发行困难，赎回增多……几年下来，部 分私募基金的清盘警报已然拉响 财新 《新世纪》 记者 范军利 A股低迷，令投资者大规模赎回，由此而致的产品规模缩小，导致部分私募基金生 出清盘退隐之意。叶原/CFP A股市场最低迷的时刻，私募行业频现清盘案例，与之相伴的是对私募信托牌照的收 购整合，行业面临巨大挑战。 8月31 日，山东信托 ·景良能量蓝海3期清盘。这是山东信托今年7月以来被提前终 止的第三只阳光私募基金，也是私募行业2011年以来遭到清盘的第30只基金。朝阳永续 统计显示，目前触及清盘红线的私募产品已多达61只。 “真正实力作证的时代正在到来。”东方之舟投资管理公司董事长但国庆对财新 《新 世纪》表示，未来私募基金将在业绩、营销、渠道、制度等综合因素方面展开肉搏， “不 能有短板”。 秋日冰冷 私募基金正面临有史以来最冰冷的秋日。 “今年，大多数同行生存艰难。”9月29 日，东方之舟投资管理公司董事长但国庆向 财新 《新世纪》记者表示，A股不景气，使私募基金盈利困难。同等市场情况下，私募要 面临比公募、券商更大的生存压力和更艰难的环境。 据好买基金研究中心的统计，2010年，阳光私募基金总数达到669只，其中308只为 当年发行，比例达46％；其中有257家发行过信托产品的私募基金公司。2010年成为私募 基金大发展的一年。进入2011年后，由于市场转熊，水平参差不齐的私募基金迅速分化。 但国庆之兄、深圳东方港湾投资管理有限责任公司董事长但斌则表示，每轮大熊市总 有埋单者， “2000年熊市，把一批庄家搞死；2003年-2005年熊市，把一批券商搞死；这 轮熊市，可能会搞死一批公募与私募基金。” 数据显示，目前已经有 101只阳光私募累计单位净值不足8毛钱，其中29只阳光私募 累计单位净值已经不足7毛钱。业内人士表示，如果按照目前信托公司通常适用的规模和 净值两种清盘标准来看，这些阳光私募的清盘警报已然拉响。截至9月20 日，有超过八成 的私募产品今年以来的业绩已报亏损，其中跌幅最大的时策1期基本 “腰斩”，收益率为- 47.96％；其次是天星2号，净值损失亦高达40.85％。 据私募排排网统计，截至目前，遭遇清盘的私募产品已有30只，是有史以来最多的一 年。 近期清盘队伍中，较受关注者，为赵笑云的私募基金被要求清盘一事。 赵笑云是北京东方趋势投资顾问有限责任公司董事长兼总经理，十年前股市的风云人 物，有 “中国荐股第一人”之称，亦曾被贬为 “中国第一庄托”。2000年时，他因极力推 荐青山纸业 （600103.SH），使多数散户套牢，引来骂声一片。2002年5月24 日，公司接 到管理层通知，东方趋势业务暂停、资格暂缓。 2009年3月，赵笑云在争议声中，高调宣布回国二次创业。他在博客首页表示， “通 过在海外近十年的学习及投资实践，本人对全球金融市场及风险防范体系的认识在不断地 加深。”对于市场，赵笑云更是坚决看多。“本人坚定地认为2011年前后2012年初至 2019年将展开跨度八年的新一轮牛市，2015年沪指可达13000点，2019年沪指可达19000 点，逼近2万点历史性关口。” 与上述高调言论形成强烈反差的是，截至9月9 日，赵笑云管理的笑看风云1号最新 净值为74.52元，自2011年4月18 日成立以来，五个月时间累计亏损25.48％。笑看风 云2号截至9月13 日的净值为0.838元，四个月时间里亏损16.2％。 多位客户为此强烈不满，要求赵笑云立即清盘，表示 “如视投资者利益不顾，我们将 保留诉诸法律的权利”。 据Wind资讯统计，截至2011年9月23 日当周，阳光私募基金今年以来跌至收益率 为-8.38％，创出新低。 亏损队伍中，2010年底前成立的1001只阳光私募基金中，只有 174只盈利，亏损的 基金数则高达827只，阳光私募基金亏损面高达82.7％。在盈利的阳光私募基金中，业绩 增幅在10％以上的基金只有25只。 后市更难 海通证券基金分析师罗震认为，被清盘的私募基金中，有因市场调整、遭遇赎回压力 而被动清盘的，也有主动性清盘，欲退出资管行业的。无论何种原因，A股低迷是主要影 响因素。