市盈率三法则及热点方向分析法.pptVIP

—— 玉名 《股民十大赢家实战系统》卖出篇 市盈率三法则 股价的意义 1 市盈率的玄机 2 市盈率使用法则 3 市盈率角度挖掘 2014 热点 4 股价的意义 1 、股票价格是 动态的 ，而非静态的，主要由流通规模、 行业成长性、市盈率，市场环境冷热、资金赢利模式等 多重要素所决定。 2 、上市公司股票总市值与上市公司价值总量和成长性的 对比来判断公司是否有 投资价值 。 个股的流通市值则决定了一只个股的 炒作价值 。 3 、上述两个价值容易相互混淆，从而带来个股行情的陷 阱，主力会利用这样陷阱来制造行情从中套利。 上证 50 指数与创 业板指数对比图 2012 年 12 月那 波 1949 点行情， 始于上证 50 为 首的大权重， 但由于增量资 金不足，逐步 转化成消耗量 小的创业板牛 市行情 市盈率的玄机 1 、 市盈率 = 股价 / 业绩 ，股价和业绩都是动态的，比值也是动态。 2 、 市盈率数据的获取渠道 —— 交易所官网“市场数据， 选择交易数据 —— 成交概况 —— A 股成交概况” 3 、 市盈率判断的三个法则： 第一、高市盈率很多时候是牛市和局部板块强势的产物。 第二、市盈率低与被低估是不同步的。 第三、市盈率能够回归，股市却无法退回到过去。 1999 年到 2013 年 A 股月度静态平均市盈率 市盈率数据分析 1 将前面的月度静态市盈率图表与 A 股涨跌的牛熊周期进 行叠加，由此分析市盈率数据的背后的意义： 1 、 2000 年 4 月到 2001 年 6 月期间，上证指数的市盈率始终 处于 50 倍以上的高位，同期沪指不断刷新高点，直至 2245 点。 2 、 2007 年 4 月 -12 月市盈率再度攀升至 50 倍以上，这期间 指数从 3157 点最高涨至 6124 点，即便按照 12 月 28 日收盘价 5261 点计算，指数涨幅近 66.6% ，均在高位市盈率区间。 市盈率的第一法则： 高市盈率很多时候是牛市和局部板块强势的产物。 市盈率第一法则 1 、 在牛市的冲刺期（或叫做疯狂期）中，所谓的市盈 率是没有意义的 。指数一路冲高，不断地刷新高点，热点板 块也疯狂上涨，市盈率也不断创出新高，但这并不能够改变 市场反弹的趋势。 2 、 牛市特征就是给予高成长股以高估值。 在 2009 年 8 月 市场走弱之后，中小板和创业板都逆势走出过局部的牛市行 情，出现了主板指数市盈率创新低，而中小盘股指数创新高 的严重分化格局，但市盈率低的大盘股持续下跌不断创新低， 相反市盈率很高的中小盘股不断创出新高，这说明很多时候 市盈率走高是资金对于该板块或者说整个股市的一种认可， 相反市盈率的下降往往是资金对其未来走势的不看好。 市盈率数据分析 2 继续将前面的月度静态市盈率图表与 A 股涨跌的牛熊周 期进行叠加，由此分析市盈率数据的背后的意义： 1 、在 2005 年 5 月到 2006 年 8 月，以及 2008 年 10 月到 2009 年 7 月期间，市场的平均市盈率低于 20 倍，随后也的确出来了底 部的低点，并且形成了一波反弹。 2 、存在两个问题： 第一，低市盈率对应市场机会的差异 性很大 。虽然都是 20 倍以下，但数值之间差距大，如何判断 底部信号成为难点。 第二，低市盈率不等同于机会 。通过图 3-16 可以清晰地发现，从 2011 年 9 月起沪市的市盈率就始终在 15 倍以下，但随后我们看到的不是股市见底反弹，却是不断 地创造着新低 市盈率第二法则 市盈率第二法则： 市场盈率低与被低估是不同的概 念，底部反弹会伴随着市盈率的从低到高，但低市盈率特征 却并不意味着市场底部出现。 1 、股价与业绩的比值是市盈率，随着市场的下跌股价 重心必然是下移的，那么市盈率肯定会降低 . 2 、 底部的意义 之一是市场连续下跌后不再创造新低， 所以底部会对应市盈率低，但问题是在下跌持续过程中，市 场会一直保持低市盈率，且由于持续的下跌周期很长，市盈 率判别就会失效。 市盈率 14 倍 2008 年 10 月，指 数 1600-1700 点 2012 年 1 月，指 数 2200 点一线 2011 年 9 月，指 数 2400 点一线 市盈率 60 倍 2001 年 3 月时指 数 2000-21