我们的观点经济发展模式调整与我们的长期策略.pdfVIP

我 们 的 观 点 ： 经 济 发 展 模 式 调 整 与 我 们 的 长 期 策 略 2010 年 A 股全年下跌 -14.31%，我们的信托上涨 16.56%，跑赢市场 30.9%。 一、短期的复杂环境 中国持续多年的信贷高速投放，导致物价上涨的压力日益显着，高通胀的环 境若持续过久， 会对社会的稳定带来挑战， 为了抑制物价过快上涨， 中国政府尝 试在存款准备金之外采用加息的手段。 在相当长的时间内， A 股市场都会在充斥的货币资金与抑制通胀的加息努力 之间摆荡， 对于短期的投资者而言， 复杂性已经远远超出了他的能力范围， 如果 以短期视角去看投资市场，假以整年的努力，可能都是劳而不获。 二、 the Big Picture 1、中美股市表现 自从 2007 年 10 月中旬随着金融危机的爆发与深化， 及之后的救市政策与经 济复苏的展开，我们比较美国股市和中国股市的表现 :