东北证券--食品饮料行业：疫情利于调味品企业集中度提升.pdf

[Table_MainInfo] [Table_Title] [Table_Invest] 食品饮料 发布时间：2020-02-25 证券研究报告 / 行业动态报告 优于大势 疫情利于调味品企业集中度提升 上次评级： 优于大势 [Table_PicQuote] 报告摘要： 历史收益率曲线 [Table_Summary] 食品饮料 沪深300 本周观点：本周我们集中对调味品企业进行了渠道调研。目前，调味 品企业的餐饮渠道订单普遍受到一个月左右的影响，如中炬高新、海 天味业等餐饮占比相对高的企业一季度目标达成率存在一定难度。但 36% 这仅为短期影响，伴随着餐饮开店以及物流的恢复，公司后续收入将 26% 16% 稳定向上。并且，龙头公司现金流规模大、拥有多渠道调配能力和更 6% -4% 2 3 4 5 6 7 8 9 0 1 2 1 / / / / / / / / 1 1 1 / 9 9 9 9 9 9 9 9 / / / 0 1 1 1 1 1 1 1 1 9 9 9 2 好的经销商占款能力，在疫情冲击下更占优势。我们认为疫情结束后 0 0 0 0 0 0 0 0 1 1 1 0 2 2 2 2 2 2 2 2 0 0 0 2 2 2 2 大企业市占率有望进一步提升。而