东北证券--江山欧派：业绩超预期,工程业务快速放量.pdf

[Table_MainInfo] [Table_Title] [Table_Invest] 江山欧派 （603208 ） 家用轻工/轻工制造 发布时间：2020-01-21 证券研究报告 / 公司点评报告 买入 业绩超预期，工程业务快速放量 上次评级：买入 移出研究覆盖范围 事件： [Table_Market] 股票数据 2020/1/20 6 个月目标价（元） 8 1.64 [Table_Summary] 公司发布 2019 年业绩预告，2019 年实现收入 20.27 亿元，同比增长 收盘价（元） 62.80 58%；归母净利润为 2.64 亿元，同比增长 72.98% ；扣非后净利润为 12 个月股价区间（元） 25.50 ～64.62 总市值（百万元） 5,075 2.32 亿元，同比增长88.27%。 总股本（百万股） 81 A 股（百万股） 81 B 股/H 股（百万股） 0/0 点评： 日均成交量（百万股） 2 受益于精装修政策的不断推进，工程业务持续放量。20 17 年住建部 历史收益率曲线[Table_PicQuote] 发布《建筑业发展十三五规划》明确规定，到2020 年我国全装修比例 江山欧派 沪深300 达到30% 。随着精装修房屋占比的不断提升，发展工程渠道将成为木 134% 门企业寻求长期发展的重要途径。公司凭借规模化的生产优势、性价 106% 比高、产品品质优良以及服务能力领先，获得多家地产商的认可，工 程渠道上具备明显优势。公司目前已携手多家龙头地产商如恒大、万 78% 科、保利、阳光城、旭辉和中海等展开合作。自20 17 年