财务管理 风险报酬 风险分析.pptxVIP

风险能否抗拒——投资风险分析;何为风险 ; 风险是指某一行动结果的多样性。像刚才大宝的投资，既有挣钱的可能，也有赔钱的可能，投资的结果不是唯一的，这就是风险。 ;风险按风险能否分散，分为不可分散风险和可分散风险；按风险的形成原因不同，分为经营风险和财务风险。 ;不可分散风险是指那些影响所有企业的风险，也称市场风险或系统风险，如战争、自然灾害、通货膨胀、利率调整等。因为这些因素会影响所有投资，所以不可能通过多元化投资分散风险。;可分散风险也称公司特有风险或非系统性风险，是指发生于个别公司的特有事件给企业造成的风险，如罢工、新产品开发失败等。这类事件是随机发生的，仅影响与之相关的公司，可以通过多元化投资分散风险。; ; ;第一步：确定概率分布（已知条件），无需计算，但是要求所有的概率应在0和1之间，即0≤Pi≤1；所有的结果概率之和应等于1，即∑Pi=1。 ; ABC公司有两个投资机会，甲投资机会是一个高科技项目，该领域竞争很激烈，如果经济发展迅速，并且该项目搞得好，取得较大市场占有率，利润会很大，否则利润很小甚至亏损。乙项目是一个老产品且是必需品，销售前景可以准确预测出来，假设未来的经济情况只有三种：繁荣、正常、衰退，有关的概率分布和预期报酬率见下表： 经济情况 发生概率 甲的预期报酬率 乙的预期报酬率 繁 荣 0.3 90% 20% 正 常 0.4 15% 15% 衰 退 0.3 -60% 10% 合 计 1.0 要求：计算并分析应进行哪一项投资。;第一步，看概率分布，符合要求 第二步：计算期望值 E甲=90%×0.3+15%×0.4+（-60%）×0.3=15% E乙=20%×0.3+15%×0.4+10%×0.3=15% 第三步：计算标准离差;判断标准： 标准离差越大，风险越大；标准离差率越大，风险越大。但是需要注意的是，标准离差只适用于期望值相同方案风险大小的比较。若期望值不同，需要用标准离差率做出风险评价。 由此，根据计算结果，乙企业风险小，应选择乙企业进行投资。; 风险报酬率（RR）=风险报酬系数（b）×标准离差率（V） 投资的总报酬率（K）=风险报酬率（ RR）+无风险报酬率（RF） 若上题中的风险报酬系数为0.5，无风险报酬率为3%，甲、乙两公司的投资报酬率为多少？该如何选择投资项目？ K甲=0.5×387.27%+3%=196.64% K乙=0.5×25.8%+3%=15.9% 根据计算结果，甲项目风险大，收益高，乙项目风险小，收益低。作为稳健型投资者，应选择乙项目，作为激进型投资者，选择甲项目。; 腾飞公司投资生产两种产品，计划投资额为1000万元，在不同的市场情况下，各种可能的收益及概率预计见下表;总结：;感谢您的阅读！