财务的基础知识.pdf

四、重点简答题 1.简述财务利润和会计利润的差别. 答：就会计而言，利润的确立完全是建立在权债发生制和会计分 5．简述影响利率形成的因素。 期假设的基础上，反映着某一会计期间账面收入和账面成本相配比的 答：在金融市场中影响利率形成的因素有：纯利率、通货膨胀贴 结果，即：体现为一种应计现金流入的概念。在会计上看来，只要账 补率、违约风险贴补率、变现力风险贴补率、到期风险贴补率。 面收入大于账面成本，就意味着利润的取得。财务管理工作的核心是 纯利率是指在不考虑通货膨胀和零风险情况下的平均利率，一 如何提高现金的使用效率、周转效率，注意收益和风险的对称性。因 般国库利率权当纯利率，理论上，财务纯利率是在产业平均利润率、 此，它所关心的主要不是某一会计期间的账面利润，即应计现金流入 资金供求关系和国家调节下形成的利率水平。通货膨胀使货币贬值， 的多少，而是更关注这种应计现金流入的质，包括稳定与可靠程度、 为弥补通货膨胀造成的购买力损失，利率确定要视通货膨胀状况而给 时间分布结构、有效变现比率与现金流入与流出的协调匹配关系等。 予一定的贴补，从而形成通货膨胀贴补率。违约风险是资金供应者提 营业现金是财富的的象征。营业现金的流动意味着财富的转移，营业 供资金后所承担的风险，违约风险越大，则投资人或资金供应者要求 现金的流动意味着财富的转移，营业现金的流入意味着财富的增加； 的利率也越高。变现力是指资产在短期内出售并转换未现金的能力， 营业现金的流出意味着财富的减少。因此，财务利润的标准：（1）营 其强弱标志有时间因素和变现价格。到期风险贴补率是因到期时间长 业现金流入量大于营业现金流出量 （2）考虑时间价值因素，不仅要求 短不同而形成的利率差别，入长期金融资产的风险高于短期资产风险。 营业现金流出量的折现值 （3）考虑机会成本因素，不仅要求营业净现 所以，利率的构成可以用以下模式概括：利率 纯利率+通货膨胀贴补 值大于零，而且应大于机会成本 率+违约风险贴补率+变现力风险贴补率+到期风险贴补率。其中，前两 项构成基础利率，后三项都系在考虑风险情况下的风险补偿率。 2.选择股利政策时应考虑的因素有哪些? 答：影响鼓励政策的因素有： 6．简要回答最佳资本结构及其判断的标准。 （1）法律约束因素，法律约束为了保护债权人和股东的利益，有 答：最佳资本结构是指企业在一定时期内，使加权平均资本成本 关法规对企业股利分配通常予以一定的限制。包括：资本保 最低，企业价值最大时的资本结构。其判断标准有三个：（1）有利于 全约束、资本充实约束、超额累积利润限制。 最大限度地增加所有者财富，能使企业价值最大化；（2）企业加权平 （2）公司自身因素，公司出于长期发展予短期经营考虑以下因 均资本成本最低；（3）资产保持适宜的流动，并使资本结构具有弹性。 素：债务考虑，未来投资机会、筹资成本、资产流动性企 业的其他考虑等。 （3）投资者因素：股东出于自身考虑，对公司的收益分配产生 7.简述资本成本的内容、性质和作用。 的影响。包括：控制权、投资目的的考虑等。 答：资本成本是指在市场经济条件下，企业筹集和使用资金而 付出的代价。资本包括主权资本和债务资本。 3．简述营运政策的主要类型。 资本成本的内容包括在筹资过程中未获得资本而付出的筹资 答：营运资本政策主要有三种：配合型融资政策、激进型融资政 费用和生产经营过程中因使用资金而支付的费用两部分。 策和稳健型融资政策。 资本成本从其计算和在实际工作中的应用价值看，它属于预测成本。 配合型融资政策的特点是：对于临时性流动资产，运用临时性 资