金融工程与风险管理.pptxVIP

第六章 金融工程与风险管理;为什么研究风险管理？;鲁宾逊荒岛传奇（Robinson Crusoe）;但很快鲁宾逊遇到一个新问题，在他耕种得已经很熟悉的那块土地上，每年的产出量都是一个不太多的固定数目，他对此不太满意。一次在岛东边巡视时，他发现了一片看上去非常肥沃的冲击平原。他估计如果把谷子播种在这块土地上，来年可能会有更好的收成。但是他对此又没有十分的把握，如果把所有的种子都投放在这个风险项目上，而又不幸出了什么差错的话，那么他辛辛苦苦一年，到头来仍然难逃饿死的命运。;鲁宾逊必须同时决定现在消费多少谷子、投放多少谷子在原来的土 地上，又投放多少在有风险的土地上。换句话说，作为消费者的鲁宾逊必须决定如何跨期 地在不确定的环境下，把资源最优地配置给同时又是生产者的鲁宾逊。这就是金融所要解 决的核心问题。按照现代金融理论的术语，鲁宾逊要求解一个终身的跨期最优消费/投资决 策问题，而他至少要了解随机最优控制方法，才能对这个问题提供一个令人满意的答案。;本章主要内容;一、风险的定义与历史进程;金融工程与风险管理历史回顾;金融工程与风险管理历史回顾;金融工程与风险管理历史回顾;金融工程与风险管理历史回顾;二、风险管理的过程 现代风险管理的全过程可以大致分为风险识别、风险度量与风险管理控制三个环节。;（一）风险识别;（1）市场风险;（2）信用风险;（3）流动性风险;（4）操作风险;（二）风险