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财务管理财务分析融 资研究管理及财务知 识分析 台”。“地方”有两层含义：第一层含义是相对于全国范围讲，是个区域概念， 是个地理概念，指的是国家的某个区域。第二层含义从政府管理体制来看，这里 的含义是指地方政府，主要包括省（包含自治区、直辖市、计划单列市）、地级 市、县三级政府。在这里，地方主要指的后一层含义，是地方政府的意思。这也 是为什么在有些文献研究中和部分媒体报道中，地方投融资平台和地方政府投融 资平台混用的情况，二者是等价的。为了节约篇幅，本文采用地方投融资平台的 说法。 “投融资”指的是投资和融资的结合，投资指的是指货币转化为资本的过程。 投资有实物投资和证券投资两种形式：实物投资是将货币投入企业，通过生产经 营活动取得一定利润；后者是指在金融市场中进行各种金融工具交易的活动。融 资指的是企业进行货币借贷和资金有偿筹集的活动， “平台”的现代基本含义是人们发生互动行为的舞台，如信息平台、建筑平 台等。在这里，“平台”是载体的意思，引申就是企业的意思。企业形式一般包 括有限责任公司（含国有独资）、股份公司、全民所有制企业、集体所有制企业、 合伙企业、个人独资企业、中外合资经营企业(含港澳台资) 、中外合作经营企业 (含港澳台资) 、外商独资企业(含港澳台资) 。在地方投融资平台，多出现的是有 限责任公司（尤其是国有独资公司）、股份有限责任公司。 因此，我们初步得到地方投融资平台的基本内涵是：和地方政府联系紧密的， 从事投融资业务的现代企业。 二、关于地方投融资平台定义的文献讨论 围绕地方投融资平台的内涵，国内学者和政府决策者给出了自己的定义。 芜湖市政府将地方政府投融资平台定义为由芜湖市政府投资设立的，依托政 府资金、资源和信用，承担政府主导的项目建设投融资任务的国有企业。“政府 融资平台规范与发展论坛”研讨会（2009）将政府融资平台定义为由地方政府发 起，以地方政府的财政资产、信用及承诺作为担保保证取得各种融资，并投放到 政府主导建设项目的融资方式。 魏加宁、孙彬（2009）将投融资平台定义为，是指由地方政府发起设立，通 过划拨土地、股权、规费、债券、税费返还等资产，组建一个资产和现金流均可 达到融资标准的地方国有企业或企业集团，必要时辅以地方财政的变相担保或由 地方人大出具“安慰函”作为还款承诺，以实现平台的对外融资，并将资金主要 投入于市政基础设施建设及公用事业等领域。苏晓鹏、王兵、冯文丽（2009）认 为地方政府投融资平台，一般是指由各级政府出资设立、通过划拨土地、股权、 规费和国债等资产包装起来的资产和现金流均可达到融资标准的、政府实际控制 的企事业单位。主要包括城市建设投资类公司、交通运输投资类公司、国有资产 管理公司、各类开发区（园区）投资类公司和土地储备类公司等。黄全祥 （2009）认为政府投融资平台，是指由地方政府投资设立的，依托政府资金、资 产、资源和信用，承担政府主导的重点基础设施建设、重大产业发展投融资任务 的特殊国有企业。其中以巴曙松（2009）对地方政府投融资平台的定义最为流行， 其定义是：地方政府组建的不同类型的公司，包括城市建设投资公司、城建开发 公司、城建资产经营公司等；政府通过划拨土地等，组建一个资产和现金流大致 可以达到融资标准的公司，必要时辅之以财政补贴等作为还款保证，融入资金后 重点投向市政建设、公用事业等项目。 在对地方政府投融资平台基本内涵探讨和对地方投融资平台定义文献回顾 的基础上，本文将地方投融资平台定义为由各级地方政府出面，通过划拨土地、 国有资产、国债、专项基金、规费和税费等方式注入资产而成立的现代企业（企 业形式多以有限责任公司、国有独资企业、股份有限责任公司等），使得企业能 够达到相应的融资标准，同时地方投融资平台依托政府拥有的财力、信用以及其 它资产进一步扩大了自身的融资和扩张能力，该企业根据拥有的资产、依托的政 府资源以及项目预期收益向市场进行直接或间接融资，融入的资金投入到基础设 施建设，满足公共需要，同时将资金投入重点和支柱产业，实现各级地方政府战 略任务和国有资产保值增值任务。 从上述定义可以得出两点结论：（1）地方投融资平台在本质上就是弥补城 市在进行基础社会建设资金的不足，所以有人也称地方投融资平台称为 “小财 政”。（2）地方投融资平台本质上就是国有独资或国有控股的投资公司，弥补财 政资金不足，配合地方政府投资的需要。 7.1.2 地方投融资平台的文献回顾 关于地方投