弱势市场之无风险投资机会.pptxVIP

弱势市场之无风险投资机会;一、近期A股市场走势分析;7月份CPI较6月份小幅上升至6.5%。从最新公布的7月份经济数据来看，经济增长初步企稳，通货膨胀可能已经见顶。 在这一背景下，考虑到全球经济的动荡前景，政策基调很可能将从紧缩转向观察，随后再转向中性。 在通胀和政策的这一转变路径中，流动性平衡将得到改善，市场将随之见底。 ;宏观经济走势:通胀的潮水退去;引发市场暴跌的核心问题在于政府干预之手退出后，全球没有一个主要经济体能够找到稳定而强劲的需求。 短期内，我们预期暴跌结束，指数小幅反弹，反弹时建议介入低位跌幅较大的行业。 对于指数我们仍然维持前期箱体震荡的看法，由于权重股估值已较低，指数向下跌破箱体下轨（2300-2500点一带）的风险不大，但指数向上反弹的空间也有限。 行业配置建议超配金融、地产等低估值板块以及部??供应受限的周期股和需求稳定的非周期股。;指数最终见底的形式有两条路径： 第一条路径是，政府干预之手逐步退出，盈利泡沫消失，所有行业在缺乏政府参与的情况下看到真实的供求关系和盈利水平，并最终形成大型底部。 第二条路径是，如果政府期望干预市场，创造新的盈利泡沫和估值泡沫，那么就需要在一、两个行业上采取积极的政策，从而维持过去两年来的循环。在这样的情景假设下，股市将出现一个巨型脉冲式上涨，但非终极底部。 从目前的情形来看，指数正在沿第一条路径运行。如果发生的是第二