中级财务管理金融市场与有效市场假设课件.pptVIP

1 第 1 章 金融市场与有效市场假设 1.1 金融市场概述 1.2 间接金融市场和直接金融市场 1.3 衍生工具市场 1.4 有效市场假设 2 1.1 金融市场概述 1.1.1 金融市场的要素 1 ）核心要素。 （ 1 ）交易主体。 （ 2 ）交易客体。 （ 3 ）交易价格。 3 1.1 金融市场概述 2 ）非核心要素。 （ 1 ）金融中介机构。 （ 2 ）金融管理机构。 4 1.1 金融市场概述 1.1.2 金融市场的运作流程 政府 央行及管理机构 个人 企业 银行 非银行金融机构 国债 金融市场 监督 货币 货币 监督 资金 资金 资 金 股票、债券 资 金 股票、债券 资 金 资 金 证 券 图 1-1 5 金融市场分类 按 交 易 中 介 划 分 按 交 易 期 限 划 分 按 交 易 程 序 划 分 直 接 金 融 市 场 间 接 金 融 市 场 长 期 资 金 市 场 短 期 资 金 市 场 发 行 市 场 流 通 市 场 拆 借 市 场 票 据 贴 现 市 场 定 期 存 单 市 场 证 券 市 场 黄 金 市 场 外 汇 市 场 保 险 市 场 有 形 市 场 无 形 市 场 国 际 金 融 市 场 国 内 金 融 市 场 现 货 市 场 期 货 市 场 按 金 融 资 产 形 式 划 分 1.1.3 金融市场的分类 按 交 易 存 在 场 地 划 分 按 交 易 地 域 划 分 按 交 割 时 间 划 分 债 券 市 场 股 票 市 场 图 1-2 6 1.1 金融市场概述 1.1.4 金融市场的功能与企业理财 1 ）金融市场的功能 （ 1 ）提高资金使用效益的功能 （ 2 ）实现借贷资金转换的功能 （ 3 ）引导储蓄转向生产的功能 （ 4 ）为经济活动提供信息的功能 （ 5 ）调节国民经济的功能 7 1.1 金融市场概述 2 ）金融市场功能与公司理财的关系 （ 1 ）金融市场是企业投资和筹资的场所。 （ 2 ）金融时常的价格发现过程确定了金融资产要 求的收益率，为企业的投、融资决策提供了基本的依 据。 （ 3 ）金融市场为企业资金的互相转化提供了一种 机制。 （ 4 ）金融市场为企业理财提供有意义的信息。 8 1.2 间接金融市场和直接金融市场 1.2.1 间接金融市场 间接金融市场 是资金的提供者并不能 直接把资金交到资金的真正使用者手中， 而必须通过一金融中介机构作为媒介来完 成资金的传送。 9 1.2 间接金融市场和直接金融市场 1 ）商业银行 商业银行 是吸收公众存款，发放贷 款，办理结算的信用机构。 10 1.2 间接金融市场和直接金融市场 商业银行主要有以下几个方面的主要 职能： （ 1 ）充当信用中介。 （ 2 ）资本创造功能。 （ 3 ）充当支付中介。 （ 4 ）创造信用流通工具，产生派生存款。 11 1.2 间接金融市场和直接金融市场 2 ）其他金融机构 （ 1 ）专业性银行。 专业性银行 是指有专门经营范围和提 供专门性金融服务的银行。 12 1.2 间接金融市场和直接金融市场 （ 2 ）政策性银行。 政策性银行 指那些多由政府创立、参股或保 证的，不以盈利为目的，专门为贯彻并配合政府 社会经济政策或意图，在特定的业务领域内，从 事政策性融资活动，充当政府发展经济，进行宏 观经济管理的金融机构。 我国有三大政策性银行： 国家开发银行、中 国农业发展银行、中国进出口银行。 13 1.2 间接金融市场和直接金融市场 （ 3 ）非银行金融机构 ①保险公司。 ②财务公司。 ③信托投资公司。 14 1.2 间接金融市场和直接金融市场 1.2.2 直接金融市场 直接金融市场 是资金的提供者能直接 把资金交到其使用者手中，而不通过任何 金融中介机构来完成资金的传送。 1 ）股票市场 （ 1 ）股票发行市场。 （ 2 ）股票流通市场。 15 1.2 间接金融市场和直接金融市场 2 ）债券市场 债券时常按债券发行时间的长短可分 为两部分： 一部分是发行的债券在一年期 限以内还本付息，这个市场属于货币市场； 另一部分是发行的债券在超过一年的期限 内还本付息，这个市场属于资本市场。 16 1.3 衍生工具市场 1.3.1 远期 远期交易 是一种现在不确定价格，在 将来的某个确定的日期进行交割的买卖行 为。 17 1.3 衍生工具市场 1.3.2 期货 表 1-1 项目 远期交易 期货交易 合同规模 商议确定 标准化 交割日期 商议确定 标准化 交易场所 场外市场 期货交易所 价格确定 买卖双方商定 交易所内公开竞价形式 现金流量 不经常。很多时候只在交割日发生一次 随合同每日发生，逐日盯市 合同安全保