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从股权结构到股东关系 魏明海教授 zcz-=nczzcz= 2010.04.17 中山火學 SYSU-minghai WE 、围绕结构开展的研究 中山火學 SYSU-minghai WE 国家 市场鉴 形成原因 公司治理 股权结构的 第一类代理问题 第二类代理问题 堑壕防御 下派内部人 低效投资 掩盖信息 少公司绩效与价 「其他公司治理机制 中山 现有研究中的权结构。nhp (特别是作为解释变量) ·第一大股东(大股东或控股股东) 性质 持股 ·股权制衡 第2-5或者2-10股东持股 机构投资者持股 金字塔股权结构皇 管理层持股 (多层持股) Ultimate control right爱 Ultimate carh-Flow right 中山火學 SYSU-minghai WE 其他股东与第一大股东的关系究竟是 分为二,黑白分明 zcz-=nczzcz= 还是一分为三、四—,你中有我,相互关联 其他股东之间又有什么样的关系? 中山火學 SYSU-minghai WE 〓、关系基础的股权结构 zcz-=nczzcz= 中山火學 SYSU-minghai WE 广东精艺金属股份有限公司 股权结构的变化过程 精艺股份前身为顺徳市北滘镇精艺金属有限公司ξ 注册资本1,000万元,全部为现金出资,法定 代表人周艳贞。 家族+生意伙伴+技术与管理团队+战略投资者 cZ2zcz=