浙江省兴合集团有限责任公司跟踪评级报告.pdfVIP

跟踪评级报告 浙江省兴合集团有限责任公司跟踪评级报告 跟踪评级结果 评级观点 跟踪评级结果：AA+ 浙江省兴合集团有限责任公司（以下简称“公 上次评级结果：AA+ 司”）是浙江省供销社所属的大型贸易集团企业， 债券简称 余额 到期兑付日 跟踪评 上次评 已形成了以农资产品、塑化产品、汽车等内贸产 级结果 级结果 17 浙 兴 合 + + 业为主，进出口贸易与房地产共同发展的多元化 6 亿元 2020/05/04 AA AA MTN001 产业格局。跟踪期内，公司以商贸流通为主的营 18 浙 兴 合 + + MTN001 6 亿元 2021/03/28 AA AA 业收入规模持续扩大，利润规模不断增长，经营 18 浙 兴 合 4 亿元 2021/10/26 AA+ AA+ 获现能力良好；子公司浙农集团股份有限公司（以 MTN002 下简称“浙农股份”）正筹备借壳上市，融资渠 评级展望：稳定 道有望拓宽。同时，联合资信评估有限公司（以 评级展望：稳定 下简称 “联合资信”）关注到房地产受调控影响 评级时间：2019 年7 月29 日 大、商贸流通业务毛利率低以及公司债务负担偏 财务数据 重等因素给公司经营及偿债能力带来的不利影响。 2016 2017 2018 2019 公司经营活动现金净流量和EBITDA对存续 项目 年 年 年 年3 月 期内债券保障能力强。 现金类资产(亿元) 49.17 65.51 75.12 64.14 作为全国供销社系统龙头企业，公司业务板 资产总额(亿元) 410.9 457.12 486.76 471.24 块定位明确，近年来在贸易行业景气度波动，大 所有者权益(亿元) 109.7 120.18 125.75 126.10 短期债务(亿元) 168.3 183.11 183.07 180.63 宗商品需求不振的背景下，公司经营规模及盈利 长期债务(亿元) 31.41 26.58 26.96 27.05 水平较为稳定，整体抗风险能力强。未来，随着 全部债务(亿元) 199.7 209.69 210.03 207.69 公司农资板块上市的进一步推进、外贸业务工贸 营业收入(亿元) 696.5 848.50 949.98 215.15 一体化产业链日趋完善，公司整体综合实力有望 利润总额 (亿元) 14.03 17.85 18.93 0.52 进一步加强。联合资信对公司的评级展望为稳定。 EBITDA (亿元) 24.47 29.34 31.54 -- 经营性净现金流(亿元) 26.76 23.03 30.29 -1.44 综合评估，联合资信确定维持公司主体长期 + 营业利润率(%) 6.59 6.11 5.48 3.7