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主体长期信用评级报告 分析师：孔祥一 陈 婷 布全球；公司的技术和智能制造水平在行业内保持领 邮箱：lianhe@ 先地位，参与多项国内和国际行业标准的制/修订。 电话：010 3. 近年来，公司完成多项重大海外并购，进一步完 传真：010 善全球化布局。公司先后完成对通用电气购买其家电 地址：北京市朝阳区建国门外大街2 号 业务相关资产、FPA 控股、CANDY 的股权收购，相 中国人保财险大厦17层（100022 ） 关标的在各自区域市场均具备较强的竞争优势，上述 网址： 收购拓展了公司的品牌集群和全球化布局，并有利于 公司加速实现研发、制造、营销等多方面的全球资源 整合。 4. 公司财务表现良好，偿债能力极强。公司货币资 金充裕且受限比例很低，主业盈利能力强，融资渠道 畅通，具有极强的偿债能力。 关注 1. 国内外家电行业竞争压力较大。公司所在的家电行 业竞争激烈，受消费刺激政策、房地产行业周期性及国 际性贸易摩擦等因素影响较大，近年来行业增速明显放 缓。 2. 公司并购产生的商誉可能存在减值风险。公司境外 收购业务形成的商誉规模较大，若并购业务发展未及预 期，存在商誉减值风险。 3. 公司海外业务规模大，外汇市场波动可能增加公司 的汇兑风险。随着公司海外收入占比的提升，汇率波动 造成的产品出口与汇兑损失风险有所增加。 3. 存货占用营运资金。公司存货占流动资产比重较高， 对运营资金形成一定占用。 2 主体长期信用评级报告 主要财务数据： 合并口径 项 目 2017 年 2018 年 2019 年 2020 年3 月 现金类资产(亿元) 482.31 534.53 504.38 469.32 资产总额(亿元) 1514.63 1667.00