中信建投证券--有色金属行业：有色行业强弱分化,抓住铜锌供给瓶颈带来的投资机会.pdf

证券研究报告 ·行业动态 有色行业强弱分化，抓住铜 有色金属 锌供给瓶颈带来的投资机会 周度观点： 上证综指本周下跌3.72%到2579.48 ，有色板块本周下跌6.58%， 跑输大盘2.87 个百分点。有色商品跟随大宗商品整体下跌，原油 维持 中性 价格崩塌带动整体大宗商品悲观情绪，化工品与黑色商品跌幅更 大，我们认为有色行业在基本面供给瓶颈的支撑下，将跑赢整体 陈慎 工业品价格，在宏观经济的弱势周期中贡献出更多的投资机会。 chenshen@ 分开看有色行业，工业金属、能源金属、稀贵金属面临不同的供 021 需格局。稀贵金属以黄金为代表，面临全球经济风险上升，美元 执业证书编号：S1440514080003 加息预期转弱局面，投资需求大增未来价格上行预期强烈。而能 研究助理：秦源 源金属下游相对集中，新