原创力文档- 1、本文档共23页，可阅读全部内容。
- 2、原创力文档（book118）网站文档一经付费（服务费），不意味着购买了该文档的版权，仅供个人/单位学习、研究之用，不得用于商业用途，未经授权，严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等，侵权必究。
- 3、本站所有内容均由合作方或网友上传，本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺！文档内容仅供研究参考，付费前请自行鉴别。如您付费，意味着您自己接受本站规则且自行承担风险，本站不退款、不进行额外附加服务；查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档，您可以点击 这里二次下载。
- 4、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等，请点击“版权申诉”（推荐），也可以打举报电话：400-050-0827(电话支持时间：9:00-18:30)。
查看更多
目录
美联储新框架下，恢复就业是头号目标 1
美联储货币政策框架“换锚” 1
低迷的通胀仍是美联储最大的“问题”2
恢复就业成为美联储货币政策的头号目标 3
美债和美元指数展望 5
美债收益率曲线预计“陡峭化” 5
美元指数预计延续低位反弹 7
长期低利率环境利好风险资产 12
科技巨头带动美股持续反弹 12
更长久的超低利率环境利好股市流动性 15
超低利率环境下美股配置建议 17
风险因素20
请务必阅读正文之后的免责条款部分
全球及美国市场专题 ｜2020.9.14
插图目录
图1：过去十年美国实际通胀持续低于政策目标2
图2 ：年初以来美国通胀预期走势2
图3 ：美国人口年龄结构，老龄占比逐渐增加2
图4 ：美国人口平均预期寿命上升2
图5 ：科技进步推动全要素生产率上行 3
图6 ：非金融企业资本支出/名义GDP 呈现周期性 3
图7 ：美日储蓄率近些年呈回升趋势 3
图8 ：美国家庭储蓄呈上升趋势 3
图9 ：通胀预期与薪资增速出现明显“脱钩”现象4
图10：美国通胀、失业率和基准利率走势4
图11：CBO 预测2030 年以前实际失业率都将高于自然失业率 5
图12：美国少数族裔失业率在经济上行后周期才明显收敛 5
图13：预计美国2020 年政府债务率将突破二战后高点 5
图14：CBO 预测2020 财年美国财政赤字率将达16% 5
图15：今年前7 个月美国财政赤字近2.5 万亿美元6
图16：年初以来美国国债发行金额6
图17：美国国债未偿余额及利息支出占政府经常性收入比例6
图18：年初以来美联储持有的各项资产规模变化 7
图19：年初以来美国国债收益率曲线变化 7
图20 ：美元指数年初以来表现 8
图21 ：美元指数中六大货币权重 8
图22 ：美国和欧洲日新增COVID-19 病例走势 8
图23 ：欧元对美元升值将对欧
文档评论（0）