家电行业：空调和压缩机高增长渐趋明朗.pdf

渐飞研究报告 - [table_reportdate] 农、林、牧、渔业 8A 家电行业/行业月度报告 2011 年5 月24 日 [table_subject] 空调和压缩机高增长渐趋明朗 增持 维持 [table_research] 家电研究员 [table_main] 宏源行业类模板 张泽京 （S1180511010003 ） 投资要点：  空调今年增长20%可期，盈利水平可维持，继续看好空调行业 电话：010  压缩机行业快速增长、格局稳定、变频化 Email： zhangzejing@  重点推荐全球第二大压缩机企业海立股份 [t ble_industryTrend] 报告摘要： 市场表现 50%  空调上半年有望超30%增长。4 月份出货量、内销、出口、产量同比 家用电器 沪深300 分别增长30%、36% 、25% 、20%。4 月份空调维持高速增长，产销 40% 同比增速扭转了前3 月连续下滑趋势；厂家快速铺货力度强于往年， 30% 导致库存水平创下历史新低。随着空调内销旺季即将到来，我们预计 20% 上半年空调销量同比增幅有望超30%。 10%  4 、5 月销售高增长跟节能惠民补贴退出有很大关系。涨价预期刺激 0% 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 0 0 0 0 0 0 0 0 1 1 1 1 - - - - - - - - - - - -