动互联：决胜o2o—中信互联网研究之医.pdf

证 移动互联：决胜O2O—中信互联网研究之医疗篇 券 研 以患者为核心，颠覆式优化医疗资源配 究 报 置和使用 告 / 行 2014 年2 月26 日 强于大市 （维持） 业 研 投资要点 究 /  互联网医疗就是把传统医疗的生命信息采集、监测、诊断治疗和咨询，通 中信证券研究部 医 过可穿戴智能医疗设备、大数据分析与移动互联网相连：所有与疾病相关 张明芳 药 的信息不再被限定在医院里和纸面上，而是可自由流动、上传、分享，使 行 跨国家跨城市之间的医生会诊亦能轻松实现。可穿戴设备最大的市场（超 电话：010 业 过 50% ）是在医疗健康领域的应用。过去两年面向个人和家庭的智能健 邮件：zhangmingfang@ 康终端设备已经在消费和技术的双重驱动下迅速爆发，这些设备无一例外 执业证书编号：S1010513120001 都采用“终端+云平台”模式。 联系人：林娜  目前国内这些设备厂商以移动硬件制造为主，其进入门槛并不高，只是血 电话：010 压、血糖、血氧和心电等数据的收集与手机相连，很容易被仿制和超越， 邮件：nlin@ 中后台的 App 和大数据分析是普遍薄弱环节，因此还不能作为临床诊断 治疗参考。我们认为：可穿戴医疗设备虽然有消费电子属性，但应属于医 疗器械范畴，对产品的稳定性和可靠性要求很高。我们判断：目前在生产 相对指数表现 可穿戴医疗设备硬件的国内企业中，必定有一部分通过并购进入到壁垒高 沪深300 医药 的产业链后端 （即中后台的App 和大数据分析）。 33% 23%  互联网必将成为一种重新配置医疗资源的强力工具，实现以患者为核心， 优化医疗资源配置和使用，提升医疗效率。医疗服务的主体是医生和患者， 13% 我国长期以来，医生定点执业、医生依附于医院获取患者，我国高端专科 3% 医疗资源过多地集中在三甲医院，患者选择医院比选择医生更关键，专家 -7% 挂号实行不合理的“排队优先制”，因此不可避免地造成挂上了号的患者， -17% 其疾病并不一定与该医生擅长的专业领域吻合，“错配”导致医疗资源的 130222 130522 130822 131122 浪费和效率低下。 资料来源：中信数量化投资分析系统  我国新医改从2009 年开始试点医生多点执业，持续放开、促进医师合理 流动和规范医师多点执业是必然趋势。医师依靠其个人品牌价值实现流动 是必然趋势，医师多点执业将促使患者去好医院看病的观念，向找好大夫 相关研究 看病转变。我们判断：多点执业必将驱动医生重视个人品牌价值的建设和 1. 医药行业 2014 年 2 月跟踪报告—52 患者粉丝团的建设，从而真正打通“合适的患者