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从中盛粮油巨亏看套期保值经营 策略的风险 一、公司背景 • 中盛粮油工业控股有限公司是一家专业从事粮油产品生 产、加工、仓储、销售及贸易的大型公司，在香港主板上 市。公司的基本业务是，先向国际提供商采购大豆油，再 转售或利用集团生产设施加工为各类精炼大豆油产品，以 供内地市场销售。原材料大豆油价格视国际市场因素而 定，而终端产品精炼大豆油价格则视内地销售价而定。 • 自2000年开始，中盛粮油涉足国内粮油行业，短短 几年内陆续投资兴建了多个粮油加工及仓储设施。到 2004年底，投资总而已超过1亿美元，在沿海地区形成了 天津、镇江、东莞及厦门为主体的生产基地，在全国拥有 数十个产品配送中心，总原料的国际采购、物流、生产加 工到成品的销售配送建立了高效的供应链管理体系，产品 覆盖国内三北、长江流域和华南地区，销售总额达到50亿 元，居行业领导地位。 2014-12-25 二、市场背景 从公司的基本业务可知,公司在经营方面主要面临两个风 险:一是作为原料的国际大豆油价格;二是内地大豆油的销 售价格.这两个价格对公司的整体业绩具有重大影响,为了 规避价格波动风险,需要对产品