我国制造业上市公司薪酬与企业增加值比值与经营活动现金净流量现状及变动关系分析.doc

我国制造业上市公司薪酬与企业增加值比值与经营活动现金净流量现状及变动关系分析 中文摘要 本文通过对制造业上市公司薪酬与企业增加值与经营活动现金净流量的理论分析以及实证研究，结果发现：薪酬与企业增加值比值与经营活动现金净流量呈正相关关系。最后根据研究结果提出了相关的建议。 关键词：薪酬 企业增加值 现金净流量 Status pay and corporate net cash flow from operatingactivities ratio of value added manufacturing listedcompanies and changes in relationship analysis Chinese Summary ABSTRACT Through theoretical analysis and empirical research on the remuneration of listed companies and enterprises manufacturing value added and net cash flow from operating activities, the results showed that: Salary and enterprises added value ratio of net cash flow from operating activities was positively correlated. Finally, the relevance of recommendations based on the findings. Keywords: Salary enterprises added value of net cash flows 引言 改革开放以来，中国的制造业长期保持快速增长的的良好势头，取得了举世瞩目的发展成就。中国制造业正在实现从制造大国到制造强国的历史性跨越，由此引发的产业升级引领中国机加工行业从低端制造向高端制造转型。2012年，中国在全球制造业产值中的比重上升到19.8%,超过美国的19.4%，成为世界制造业的第一大国。中国制造业已经站在一个新的历史起点。但我国制造业制造效率普遍偏低、人员成本持续升高，以及对设备最大化使用的渴求等一系列问题却长时间并未得到解决，而且成为严重制约中国制造业实现产业升级的瓶颈。人是众多阻碍因素中最关键的一环，直接与效率、质量和成本挂钩。而从最近三年来看，中国最低工资的平均增长率超过了15％，内陆省份的涨幅比东部还要高，达到30％，人力成本上升已经是一个不争的事实。如何最大化降低人力成本、如何减少制造过程中人对于产品质量和生产效率的影响，是整个中国制造业亟待解决的问题。随着公司控制权与所有权的分离，管理层与股东的委托代理问题成为公司治理中的一个重要问题。所以如何度量人力资本给公司创造的价值，更加有效的激励员工为公司创造更多的利益是我们需要考虑的重要内容。关于沪深两市上市公司2012年的业绩报告，多数上市公司的业务都不尽如人意，有超过一半的上市公司的利润都遭遇下滑。其中一个重要的原因就是受国内经济结构调整和经济下行压力，市场需求下降，行业竞争激烈，产品价格下滑，费用上升等因素的影响。净利润出现大幅下滑甚至亏损的行业主要为转用设备、电子元器件、化学原料及化学制品等制造业领域。其中国光电器、宇顺电子、华北科技和天津普林等电子元器件制造业，利润下滑幅度从313.87%到1891.4%不等。与此同时，A股三成上市公司去年出现减员，共计裁员9万多人，其中美的电器一年内就有三万多人被大裁员，床下近年来A股上市公司的裁员记录。三一重工、李宁、金地、比亚迪等国内知名企业也陷入裁员风波或者通过人事调整或降薪等手段“变相”裁员。由于中国经济正在进入平滑增长曲线的减速时期，以前依靠规模扩张的模式已经很难重新，制造业的发展遇到前所未有的挑战。在薪水方面，部分上市公司高管获“天价”年薪的同时，也有部分高管年薪寒酸。最穷的董事长年薪仅3000元，低薪高管多集中于制造业。据统计，董事长年薪不超过五万元的38家公司中，有12家净利润下降，而制造业上市公司的高管年薪普遍较低。 二、制造业上市公司薪酬与企业增加值比值与经营活动现金净流量的现状 分析经营活动现金净流量是否正常 现金流是企业生存和发展的命脉，它将直接影响产品生产、商品销售或劳务提供的活动，因此，上市公司现金净流量额的增减对上市公司的正常运营起到关键的作用。而从2012年的年报统计来看，A股上市公司现金流量总体不容乐观，尤其是机械、化工等制造业领域的上市公司，现金流萎缩的状况表现的尤为明显。由于原材料成本上涨以及受议价能力低等因素影响，导致经营性现金净流量下降，表明企业