比较西斯蒙第和马尔萨斯的经济危机理论,分析08年金融危机与欧洲债务危机.docxVIP

???????????????????????最新资料推荐??????????????????? 比较西斯蒙第和马尔萨斯的经济危机理论，分析 08 年金融危机与欧 洲债务危机 一、两次危机背景 2008 年金融危机 2008 年的金融危机起源于美国，指一场因次级抵押贷款机构破产、投资基金被迫关闭、 股市剧烈震荡引起的风暴。危机致使全球主要金融市场 出现资金流动性严重不足，并演化 成全球信贷危机。其实质是信用扩张、虚拟经济引起的经济泡沫破裂。 以 2008 年 9 月 15 日美国雷曼兄弟公司破产开始， 席卷全球的金融危机拉开序幕， 世界经济 陷入二战以来最严重的衰退。 信贷紧缩影响各行各业， 从银行业到汽车业， 再到资源类行业。 随之而来的是失业率上升、 住房价格下跌、 消费者捂紧钱袋。 楼市泡沫破灭是这一连串事件 的导火索，造成了一代人经历的最严重信贷危机。 2011 年美债危机 美国债务危机的根源是美国政府财政赤字连年增加，政府债务不断积累，而直接导火索 是 14.29 万亿美元美政府债务上限在今年 5 月 16 日被突破，奥巴马政府迫切需要国会提高 债务上限， 但是美国众议院提出政府大规模削减开支为提高上限的条件， 致使谈判一度陷入 僵局，引发了美国政府债务可能违约的危机。 但就在美国两党就提高债务上限达成一致， 惊险躲过历史上首次债务违约 3 天之后， 美国主 权信用评级 2011 年 8 月 5 日晚被标准普尔公司拉下 AAA 级最高台，从保持了 70 年之久的 3A 首次下调到 AA+ 。这更加重了市场对美经济增长乏力的忧虑情绪和投资者的悲观情绪。 对中国而言， 美国继续大规模发债所导致的流动性过剩， 对于中国防范输入性通货膨胀将继 续产生不利影响。 中国目前面临着内生和外部输入两方面的通胀压力。 调降债信评级可能不 仅让美国政府借贷成本增加， 其它国家、 企业及消费者也将受到池鱼之殃， 因为美国公债是 许多贷款的基准指标。 二、两次危机下证券市场表现 2008 年全球股市表现 受美国次贷危机转化为全球性金融危机并进一步导致全球经济衰退的影响， 2008 年全球 股市出现了暴跌。 道琼工业指数 2008 年收挫 33.8%，创其有史以来第三差年度表现， 仅次于 1931 年和 1907 年。为 1931 年来最大跌幅，标准普尔 500 指数大跌 38.5%； Nasdaq 指数重挫 40.5%，为历 来最大年度百分比跌幅。 2008 年 11 月 20 日，标准普尔 500 指数触及 11 年低点，令许多美 国人逾 10 年的回报灰飞烟灭，而在仅仅 13 个月前，该指数还曾登上历史高位。 而 2008 年的中国 A 股市场同样从 2007 年的牛市盛宴转为超级熊市， 沪深两市分别以 65.39% 和 63.36%的巨大跌幅进入全球股市跌幅排行榜的前五位。 2010 年以来，随着希腊、葡萄牙、爱尔兰等国政府先后宣布无力偿还到期的主权债务，国 际三大评级机构相继调低了部分欧盟成员国的主权信用评级， 标准普尔更是在历史上第一次 下调了美国的主权信用评级。 虽然美国国会在最后一刻通过了上调美国债务上限的法案， 暂 时稳定了全球经济， 但是现阶段愈演愈烈且呈蔓延趋势的欧洲主权债务危机再次给全球经济 的复苏蒙上了阴影。 作为当前世界经济增长主要推动力的中国经济， 在这种复杂多变的国际 经济形势下， 如何在确保自身经济健康、 可持续发展的前提下承担起更多的维护世界经济稳 定的责任就显得尤为重要。 2008 年 10 月北欧小国冰岛率先爆发主权债务危机以来，希腊、葡萄牙、爱尔兰等欧 盟成员国相继遭到国际评级机构的负面评价，国际资本市场再次遭受冲击， 愈演愈烈的欧洲 1 ???????????????????????最新资料推荐??????????????????? 主权债务问题已成为影响未来全球经济复苏的重要因素之一。 一、欧洲主权债务危机的演进 2008 年 10 月，一直处于过度扩张状态的冰岛银行业终因无法解决日益枯竭的短期流动 性问题而被冰岛政府接管，银行债务升级为国家主权债务，冰岛经济于 2009 年陷入严重衰 退。 2009 年 11 月，希腊宣布其 2009 年财政赤字占 GDP 比率将达 13.7%（远超 3%的国际 警戒线标准），从而引发市场恐慌，投资者开始大规模抛售希腊国债，使得希腊政府再难以 通过发新债来偿还旧债， 希腊主权债务危机爆发。 受希腊主权债务危机的影响，西班牙、爱 尔兰、葡萄牙等国的主权信用先后遭到国际评级机构的负面评价， 欧洲主权债务危机呈全面 蔓延态势。 截至 2010 年末，欧盟 27 个成员国中有 20 国的财政赤字占 GDP 的比率已超过 3