2020年绵阳富诚投资集团有限公司公司债券信用评级报告.pdf

注入资产229,019.39 万元；注入货币资金合计222,431.00 万元。同时，公司于2018 和2019 年确认政府补助合计7,618.29 万元。 ⚫ 保证担保有效提升了本期债券的信用水平。经中证鹏元综合评定，天府信用主体 长期信用等级为AAA ，其为本期债券提供的全额无条件不可撤销连带责任保证担 保有效提升了本期债券的信用水平。 关注： ⚫ 公司资产流动性较弱，应收款项存在一定坏账风险。截至2019 年末，公司资产主 要为应收款项、存货、可供出售金融资产和投资性房地产，账面价值合计704,888.25 万元，占总资产比重为88.45%，其中，对个体工商户合计为28,258.94 万元的其他 应收款，及对参股公司绵阳金能移动能源有限公司（以下简称“金能移动能源”） 15,000.00 万元的其他应收款，均存在一定坏账风险；存货主要为土地整理项目和基 础设施建设项目，回款周期较长；此外，公司受限资产账面价值合计 101,657.28 万 元，占总资产比重为12.76%，资产整体流动性较弱。 ⚫ 公司股权投资较大，未来投资收益可能不及预期。截至2019 年末，公司可供出售 金融资产账面价值 177,558.12 万元，占总资产的22.28% ，其中，投资对象金能移 动能源主要从事光伏薄膜生产，投资总额合计160,000.00 万元，投资规模大，受光 伏薄膜行业景气度影响，未来投资收益可能不及预期。 ⚫ 公司经营活动现金流表现不佳，面临较大的资金压力。2017-2019 年公司经营活动 现金流合计净流出 80,105.56 万元。截至 2019 年底，公司主要在建项目尚需投入 89,033.02 万元，同时，本期债券募投项目需投入60,157.65 万元，若募集资金不能 及时到位，未来面临较大的资金压力。 ⚫ 公司有息债务规模较大，存在一定偿债压力。截至2019 年末，公司有息债务余额 为174,751.00 万元，占负债总额的44.83%，存在一定偿债压力。 ⚫ 公司面临一定或有负债风险。截至2019 年末，公司对外担保金额为68,543.00 万元， 为当期末净资产的 16.84% ，且无反担保措施。其中被担保方绵阳东辰国际学校为 民办学校，担保金额为 10,780.00 万元，其余被担保方为国有企业，公司面临一定 的或有负债风险。 2 公司主要财务指标 （单位：万元） 项目 2019 年 2018 年 2017 年 总资产 796,935.74 747,801.20 610,420.10 所有者权益 407,102.92 395,038.13 265,124.15 有息债务 174,751.00 154,984.00 169,430.00 资产负债率 48.92% 47.17% 56.57% 现金短期债务比 1.46 2.27 2.07 营业收入 51,082.53 49,773.64 43,960.86 营业外收入 7,315.92 137.32