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利率互换市场 范秀兰 利率互换概述 利率互换概述 利率互换交易 简单利率互换 图 1 显示了简单利率互换交易的交易结构。该互换期限 5 年，从 2006 年 8 月 23 日开始，2011 年 8 月 23 日到期。A 是固定利息的支付方，年利率为 5% ，每半 年支付一次利息；B 是浮动利息支付方，利率基准为 6 个月 LIBOR ，每 6 个月 支付一次利息；名义本金额 1 亿美元。 图 1. 利率互换交易结构图 ，， 固定利息支付固定利息支付 5%5% AA BB 浮动利息支付浮动利息支付，，6MLibor6MLibor 资料来源：中银国际 1 上述交易的现金流如下 ：  A 每半年将支付 1 亿美元的 2.5% ，即25