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Ch10 开放经济下的汇率政策 10.1 汇率政策概述 10.2 汇率制度的选择 Ch10.1 汇率政策概述 一、汇率政策的核心调节机制：支出转换效应 * e ↑ P 本币贬值 q( e  )  进口产品需求↓国内产品需求↑ P P*/P 满足 保持不变 马歇尔—勒纳条件  汇率悲观论（汇率的支出转换效应难以发挥）： 1、弹性悲观论：商品的进出口需求弹性一般都比较低，所以马歇尔-勒纳条件很难成 立，汇率调解作用有限。 2、购买力平价理论：可贸易商品一价定律成立，商品价格可以对名义汇率做出迅速反 应，实际汇率不变，汇率变动无法对经济产生影响。（P、P*变化） 3、实际工资刚性理论：实际工资存在刚性时，长期内实际工资、实际汇率、实际产出 都保持稳定，名义汇率的变动不起作用。(P变化） Ch10.1 汇率政策概述 一、汇率政策的核心调节机制：支出转换效应 * e ↑ P 本币贬值 q( e  )  进口产品需求↓国内产品需求↑ P P*/P 满足 保持不变 马歇尔—勒纳条件  汇率悲观论（汇率的支出转换效应难以发挥）： 4、因市定价与沉淀成本： 因市定价垄断厂商能够对市场进行分割，根据市场不同的需求弹性来确定不同的价格。 沉淀成本已发生或承诺、无法回收的成本支出。 并在因市定价与沉淀成本存在的情况下，厂商调整定价来抵消名义汇率变动的影响，使汇 率的需求转换效应难以发挥影响。 （P,P*)。 5、当地货币定价：用进口国当地货币定价，不存在汇率问题。 Ch10.1 汇率政策概述 二、汇率对经济内部的影响机制：依存经济模型 尽管存在以上的汇率悲观观点，但我们仍然可以认为汇率在一定条件下会发挥 作用，那么它对经济体内部的作用机理是什么样子的？ （一）基本假设： 1、经济体有两大部门，可贸易部门和不可贸易部门。 1）有两种产品，可贸易品和不可贸易品； 2 ）两部分需求，可贸易产品的需求和不可贸易产品的需求； P R N 3 ）不可贸易产品和可贸易产品之间的价格之比就是内部实际汇率。  P 2、可贸易品部门中购买力平价成立，可贸易品价格由国际市场决定。 PT T e 3、价格具有完全弹性，经济体始终保持充分就业状态。 P *T Ch10.1 汇率政策概述 二、汇率对经济内部的影响机制：依存经济模型 （二）分析工具： 生产可能性曲线和无差异曲线。 1、生产可能性曲线 资源的稀缺性决定了在一定社会的一定时期内，可以利用的资源是有限的，从而 可以生产的产品数量也是有限的。 生产可能性是指在一定的资源和技术条件下，经济体利用