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瑞幸事件后，这些中概股开始谋求退路 清科研究中心 付浩 2020.09 如果说2020 年美股市场有哪些最新动向，除“四次熔断”之外最受关注的 就是瑞幸事件以及中概股私有化/第二上市风潮。以4 月发生的瑞幸财务造假事 件为导火索，美股市场针对中概股的“信任危机”与“做空潮”时隔多年再次 卷土重来，美股的监管方也在一些方面给予中概股特别的“关心”。 2020 年5 月19 日，SEC 主席在电视节目中公开提示中概股投资风险；同月 美参议院通过《外国公司问责法》要求上市公司提供审计底稿和外国政府控制 1 情况等信息；7 月24 日，美国财政部总统金融市场工作组 发布了《关于保护 2 美国投资者防范中国公司重大风险的报告》 ，针对包括中国在内的美国公众公 司会计监督委员会（PCAOB）无法实施检查的辖区，建议对来自这些辖区的公司 提高上市门槛，加强信息披露要求，强化投资风险提示，并要求已在美上市公 司最迟于2022 年1 月1 日前满足PCAOB 开展检查的相关要求。这些均属于在美 上市中国企业前所未有的新变数。 2020 年迄今已有15 家中概股涉及退市或回港上市 瑞幸事件发生之后，美股市场的上市环境充满不确定性。大量美股中企为 了规避在美上市的风险，开始采用私有化退市或赴港第二上市的应对策略。截 至2020 年9 月中旬，本年度已经有15 家中概股先后进行或准备进行此类资本 运作，其中5 家已完成私有化或第二上市。 清科研究中心汇总了相关信息，详见下表。 表1 2020 年1-9 月部分美股中企私有化/第二上市大事记 名称 日期 性质 状态 事件详情 4 月15 日，聚美优品聚美优品发布公告，宣布完成 已完 聚美优品 4.15 私有化 私有化，成为买方团拥有的私人控股公司，将正式从 成 纽交所退市。 已完 4 月17 日，搜狐正式通过合并，完成收购其未持有 畅游 4.17 私有化 成 的畅游（CYOU）全部流通股票，后者成为搜狐的全资 1 美国财政部总统金融市场工作组：President’s Working Group on Financial Markets 2 关于保护美国投资者防范中国公司重大风险的报告：Report on Protecting United States Investors from Significant Risks from Chinese Companies 子公司；畅游退市的主要原因可能是美股对于游戏 公司的价值存在低估。 6 月11 日，网易（NTES.O）在香港证券交易所完成 第二上 已完 网易 6.11 二次发行，本次发行的股票代码为9999.HK，共计募 市 成 集210 亿港元(192亿人民币)。 6 月18 日，京东集团（JD.O）在港交所主板完成二 第二上 已完 京东 6.18 次发行，港股代码为0618HK，共计募集300 亿港元 市 成