横向并购与纵向并购对技术创新及企业绩效的影响——基于医药企业的双案例研究.pdfVIP

摘 要 企业的创新能力可以转化为企业的一项核心竞争力，随着成长与发展，企业 对技术创新的诉求也不断提高，单单靠自身的研发创新能力无法满足企业与市场 对新技术的需求。通过并购企业可以快速获取新技术，若能合理整合并购双方的 技术差异，实现技术融合，可以为企业获得一定的技术研发优势，因此，并购已 经成为了许多企业寻求技术创新突破的重要方式。但不同企业的并购战略不同， 所采取的并购类型可能是横向、纵向或者混合并购，因不同并购类型技术相关程 度的差异，其所面临的整合难度与并购效果也不同，故本文着力探讨不同并购类 型对企业并购后技术创新能力的提升效果是否存在差异。基于医药行业并购活动 频发、对技术高度依赖的特质，本文选择了两家医药企业作为案例分析对象，分 别是辅仁药业横向并购开封制药事件与必康股份纵向并购润祥医药事件，采取理 论与案例分析相结合的研究方法，探讨我国医药企业横向与纵向两种不同并购类 型对并购后企业技术创新能力的影响，在技术创新绩效评价体系的构建中，创新 性的引入了专利价值评估来衡量创新产出质量。研究结果表明：横向并购对企业 并购后技术创新能力存在正向促进作用，而纵向并购对技术创新能力的提高并无 明显影响，至于技术创新向企业绩效的转化，则还需要其他战略的配合。以上研 究发现有助于企业今后做出更合适的并购战略决策及提升对并购整合的关注度， 以降低并购失败的风险。 关键词：横向并购，纵向并购，医药企业，技术创新 I Abstract The innovation capability of a firm can be transformed into its core competitiveness. The demands for know-how innovation are increasing in a firm’s growth and development. Sole reliance on its own RD activities might not meet the requirements for new technologies by both the firm and the market. The acquirer can quickly obtain the technologies maintained by the target via MA. If the technological differences between the acquirer and the target can be reasonably integrated to achieve technological synergy, the acquirer can obtain certain technological RD advantages. Therefore, MA has become an important way for mang enterprises to seek technological breakthroughs. However, the MA strategy of enterprises may be horizontal, vertical or mixed MA. Due to the difference of technology related degree of different types of MA, the difficulty of integration and effect of MA are also different, so this paper focuses on whether there are differences in the promotion effect of different types of MA on the technological innovation ability of enter