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中国证券市场存在的问题及解决的方法 世界上最早买卖股票的市场出现在荷兰，时间是 1602 年。因为荷兰海上贸 易发达，刺激大量的资本投入，因而产生了股票发行与交易的需求。第一个股份 有限公司是荷兰的东印度公司。因为当时还没有完备的股票流通市场，更没有独 立的股票交易所，所以只能靠本地的商人们零星地进行股票买卖中介，股票交易 也只能在阿姆斯特丹的综合交易所里与调味品、谷物等商品混和在一起交易。 1978 年，中共十一届三中全会确立了改革开放的大政方针政策，由此开启 了中国经济快速发展的新局面。在中国经济发展与快速增长的情况下，中国当代 证券市场适应我国市场经济发展的需求应运而生。1981 年财政部首次发行国库 券，揭开了新时期中国证券市场新发展的序幕。 上个世纪 80 年代，随着国民经济发展对社会资金的巨大需求，国家开始了 股份制改革试点工作，并率先在上海、深圳等地展开。改革开放后国内第一只股 票———上海飞乐音响于 1984 年 11 月诞生。1986 年 9 月 26 日，新中国第一家 代理和转让股票的证券公司——— 中国工商银行上海信托投资公司静安证券业 务部宣告营业，从此恢复了我国中断了 30 多年的证券交易业务，开始上海股票 的柜台交易。1988 年，深圳特区尝试对一些企业进行股份制改制，选择了 5 家 企业作为股票发行上市的试点，其中包括一家由深圳几家农村信用社改组而成的 股份制银行———深圳发展银行，由此产生了经人民银行批准公开发行上市的中 国第一支股票。同年，深圳经济特区证券公司成立，开始了深圳股票的柜台交易。 与此同时，全国各地也开始仿效上海和深圳进行股份制改革试点，并相继设立证 券公司或交易部进行柜台交易，提供证券交易服务。 我国证券市场的逐步发展，标志着我国经济运行机制已由过去 单一依靠货币市场转入货币市场与资本市场结合的新的运行机制。实践证明,它 已成为我国社会主义市场经济体系中不可或缺的重要组成部分, 对于推动国有 企业的改革和发展, 壮大国有经济的实力, 促进市场经济的建立和完善, 开始发 挥越来越显著的积极作用。但我国的证券市场仍处于发展阶段，对如何完善股票 市场还缺乏经验，加上中国进行股票市场实验的独特时代背景和经济背景，致使 股票市场的运作体系，管理体制等方面仍存在许多问题和困扰，阻碍了股票的健 康发展。 以下是中国证券市场上存在着的问题及解决方法 (一) 、证券市场规模 证券市场规模过小。以股票市场为例，虽然发展速度较快，但是从总体规模 看，仍有很大不足：全世界平均参与股票投资的人数占总人数的比例为 8%，发 达国家约为 25% ；而我国仅为2.7% ，至2007 年中期上升至 10% 左右。另外， 从股市总市值占国内生产总值( GDP) 的比重看，世界平均为 30 % 左右；2006 年前我国仅为 24.2% ，至 2006 年股改后，该比例升至 43% ；但距发达国家的 80%仍有很大差异。而且在我国证券市场总市制中还包括了大量非流通市值。综 上所述，我国股市规模与国民经济发展的客观要求有较大差距。 (二) 、资本品种类 资本品种类不足，衍生工具缺位。这既无法满足不同风险偏好的投资者需求， 也无法满足国内企业多层次发展的大量融资需求。以我国香港资本市场为例，目 前国际市场上的金融衍生工具中 80 % 以上已被其采用；在股票市场上，不仅出 现了期指、期权、认股权证等投资品种，而且这类衍生工具的交易大有超过现货 市场之势。香港上市公司在债券市场上的集资形式更为多样化，在债券、票据和 存款证三种形式的基础上，先后出现了浮息工具、变息工具、可换投股债券、信 用卡应收债券等多种形式，目前在联交所挂牌买卖的债务工具已增至 129 种。 相比之下，我国内地的资本市场除股票外，5 年以上的交易工具几乎没有，而 1～ 5 年的交易工具又受到种种限制，这不利于资源的有效配置。 (三) 、证券市场制度 (1)证券市场制度不健全。证券市场制度是支撑证券市场高效、公平运转的 基础，包括信息披露制度和利益保障与实现制度等。我国