银行间市场与金融稳定——理论与证据.pdfVIP

2013 年第 12 期 No. 12 , 2013 General No.402 (总第 402 期) 4、.何也 银行间市场与金融稳定 一一理论与证据 刘冲盘宇章 (复旦大学经济学院，上海 2∞433 ) 摘 要:银行间市场是促进还是阻碍了金融稳定?既有研究认为银行间市场作为银行之 间相互拆借资金以满足流动性要求的制度安排，同时存在两种相反的效应:通过风险分担促 进金融稳定，或者为金融传染扩散提供了渠道。本文通过理论模型表明，在异质性流动冲击 下，银行间市场的风险分担机制能够使银行避免清算长期资产带来的损失，从而有效降低了 金融传染的可能性。采用民国时期上海银行业数据，实证结果表明在 1935 年