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（行业分析）空调行业近 忧远虑+格力电器再分析 所以，家用空调领域，未来竞争将很激烈。但对于格力来说，产能 5000 万台，如果能保 持 50％的市场份额，则产能可比较好的利用，根据历史来看，这个可能性还是很大的， 即使二十一世纪初空调行业经历产能过剩价格大战，但是三大品牌市场份额却是却来越 大的，见图 2.1 三大品牌（格力、美的、海尔）历史市场份额。另外，2011 年 7 月 14 日，全球首条碳氢制冷剂R290 （俗称“丙烷”）分体式空调示范生产线在珠海格力电器 正式竣工，并顺利通过中德两国联合专家组的现场验收，取得欧盟最严格的德国 TUV 安 全认证，达到 “国际领先”水平，标志着 R290 冷媒空调将正式量产，这是中国企业在新 冷媒技术的研究和应用上首次走在国际前列，此生产线销量应该有保证，毛利率应该比 其它家用空调高。但是即使格力产能充分利用也难再像现在这样超负荷生产，另外，受 制于整体的产能过剩，整体毛利率可能还会下降，所以这块利润增长不要抱太高希望。 2 、中央空调 根据暖通空调资讯报道，2010 年年度中央空调市场总容量为近 450 亿元。2011 年仅上半 年我国中央空调市场规模就已达到 300 亿元，同比增长 40%以上。数据显示：市场占有 率超过 10%的企业包括大金、美的、格力，三家已经构成中国中央空调行业的第一梯队。 最近几年中央空调市场占有率见图 2.2 。有业内人士预测，在未来三至五年内，国内中 央空调整体市场需求平均增幅将超过 30% 。 格力电器从 1991 年开始进军中央空调领域，一直致力于核心技术的自主研发和创新，成 立了制冷技术研究院、商用空调技术开发部等中央空调研发的专业队伍。经过近年来持 续不断的发展，已成功推出一系列国际领先的高科技技术产品。部分业绩如下： 2007 年，格力中央空调中标北京奥运会奥运媒体村空调项目；2008 年，中标价值 2000 万美金的印度电信基站项目，是当时中国空调业自主品牌在海外市场中标金额最大的一 个项目；2009 年格力中标 “非洲杯”卢班戈主赛场空调项目；2010 年南非世界杯中，格 力囊括了世界杯开闭幕式和决赛的主体育馆工程、世界杯官员办公大楼（南非足协大楼 SAFAHouse ）、世界杯Sinaba 比赛训练体育馆工程项目、机场PROTEA 酒店等中央空调项 目，成为南非世界杯最大的空调设备供应商。2011 年 9 月格力中央空调成功中标 2014 冬奥会举办地——俄罗斯索契（Sochi ）的最大商业设施SochiMoll 项目。2010 年 11 月 30 日，格力中央空调已成功中标包括京沪高铁项目、沈阳铁路局、广深铁路局、武汉铁 路局在内 30 多个火车站的空调招标项目，从而斩获高达4000 万元的订单，格力电器更 借此一跃成为我国轨道交通领域的最大空调设备供应商。 格力电器 2010 年中央空调的销售收入达 40 亿元，其 2012 冷冻年（2011 年 9 月至 2012 年 8 月）中央空调的销售收入计划达到 100 亿元。目前格力珠海基地第九期上马的正是 商用空调研发基地。朱江洪说，研发成果可以放到合肥、武汉、重庆、郑州基地生产， 以节约运输成本。朱江洪说， “中国商用空调的市场容量可与家用空调媲美。国家2008 年起投资 4 万亿元以促进经济增长，其中许多项目是商业地产、楼堂馆所、大型建筑， 所以商用空调前景很好。”另外，中国轨道交通的高速发展对中央空调行业来说也蕴含 着无限商机。但过去，美国、日本的企业长期占据着中国商用空调市场的大部分份额。 朱江洪说， “中国企业要抢回市场，不能凭低价，因为大型空调设备比拼的是节能水平、 可靠性。因此，技术、加工质量一定要过关。”朱江洪坦言，加大商用空调的投入也是 格力电器应对空调行业增速放缓的对策之一。 “东方不亮西方亮，家用空调市场增速放 缓，商用空调市场潜力还很大。” 我相信，中央空调行业也会像家用空调行业一样，由最初国际品牌垄断，过渡到国内国 外品牌共存，最后有望形成国内品牌主导市场的格局。所以这块市场我还是比较看好， 中央空调、大型空调、冷冻冷藏、高铁空调、医疗温控等，这些领域都是格力未来的增 长点。但是对于格力来说，2010 年销售额占总销售额的比重还是太小，仅 7％，根据券 商报告，中央空调目前净利润率 10%-11% ，约4 亿，占净利约 10％，即使未来如管理层 所说保持 50％的增长，短期对总净利影响也不会太大，但 2015 年可能达到 30 亿，就产 生较大影响了。 3 、空气能热水器 空气能热水器，就是通常人们所说的空气源热泵热水器，在低碳经济时代，凭借节能优 势