陕西华山旅游集团有限公司2020年度第一期中期票据信用评级报告.pdf

陕西华山旅游集团有限公司 陕西华山旅游集团有限公司 2020 年度第一期中期票据 2020 年度第一期中期票据 信用评级报告 信用评级报告 上海新世纪资信评估投资服务有限公司 Shanghai Brilliance Credit Rating Investors Service Co., Ltd. 新世纪评级 Brilliance Ratings 概述 编号：【新世纪债评(2020)010312】 评级对象： 陕西华山旅游集团有限公司2020 年度第一期中期票据 主体信用等级： AA 评级展望： 稳定 债项信用等级： AAA 评级时间： 2020 年6 月24 日 注册额度： 10 亿元 本期发行： 5 亿元 发行目的： 偿还到期债券 存续期限： 3 年 偿还方式： 按年付息，到期一次还本 增级安排： 由陕西信用增进有限责任公司提供全额无条件不可撤销连带责任保证 主要财务数据及指标 评级观点 2020 年 项 目 2017 年 2018 年 2019 年 第一季度 主要优势： 金额单位：人民币亿元  景区资源优势。华山景区享有较高的知名度， 发行人母公司数据： 且具有不可复制性，华旅集团旅游资源竞争优 货币资金 1.17 3.67 5.88 3.66 势较为明显。 刚性债务 22.43 34.60 45.06 48.82 所有者权益 33.32 34.10 33.84 33.35  政府支持力度较大。华旅集团为 “大华山旅游 经营性现金净流入量 0.21 0.33 0.16 -2.17 区”的开发运营主体，近年来持续获得渭南市 发行人合并数据及指标： 政府在运营上的支持。 总资产 66.15 87.55 98.32 101.34 总负债 30.94 50.75 61.56 65.33  未来发展空间较大。目前，华山景区客流量尚 刚性债务 26.77 39.37 50.24 56.60 未达到核定承载量，未来随着居民可支配收入 所有者权益 35.20 36.81 36.76 36.0 1 营业收入 4.89 6.59 6.57 0.22 的增加、旅游需求的提升，以及在建项目的投 净利润 0.66 0.70 0.67 -0.75 运与完善，景区游客量有望得到提升。 经营性现金净流入量 0.21 1.53 1.39 0.09 EBITDA 2.45