中国上市公司可转换债券融资的理论思考.pdfVIP

中国上市公司可转换债券 融资的理论思考 作者应展宇近一个时期以来中国证券市场上发行（或准 备发行）可转换债券（ConvertibleBonds）的上市公司数量 迅速增加转债的发行（预期）规模也迅速扩大进而说中国证 券市场出现一场 “可转换债券热”应不是夸张的提法那么我 们应该如何看待目前上市公司利用可转换债券的这一热潮呢 这是否标志着可转换公司债券通过三年多的试点已经过中国 证券市场的考验将成为上市公司的一种新的常规再融资方式 和可供投资者选择的证券品种进而是市场的一种理性行为抑 或仅仅是在配股无门增发受限情况下上市公司为追求资金的 盲目行为……本文就试图从可转换债券的定义及其融资的经 济分析着眼对中国上市公司可转换债券融资的优势、作用以 及误区作一分析一、可转换债券及其在中国的产生和发展在 中国证券市场中上市公司也罢投资者也罢对可转换债券的认 识往往停留于将其作为一种再融资渠道的认识之上而较少有 人把可转换债券的出现和发展视做中国证券市场上的一种金 融产品创新这样一种特殊的情况加上可转换债券本身在中国 产生尤其是被市场接受的时间很短在客观上就使得中国证券 市场各类主体对其本质及特性了解不深因此从可转换债券的