海外转债市场是怎 么投资的，对我们有什 么启示.docxVIP

内容目录 历史悠久的品种，近年来平稳发展 4 全球转债发展概况 4 美国：转债发源地，80 年代开始快速发展 5 欧洲：全球第二大市场 7 日本：由盛转衰，规模趋于平稳 8 海外制度设计更完善，我国转债设计对投资者更友好 9 从信用风险角度来看，我国违约风险最低 9 从条款角度看，我国转债条款最容易把握 11 转股条款 11 赎回条款 11 回售条款和下修条款 11 我国转债发行人促转股意愿强，非市场化的发行定价导致一级市场存在套利机会 11 全球转债主要投资策略 13 海外投资者怎么买转债？ 14 套利交易 14 纯多头策略 15 如何利用国际经验来完善国内转债择时？ 16 隐含波动率择时效果如何？ 16 隐含波动率择券效果如何？ 18 风险提示 21 图表目录 图表 1：全球可转债市场规模 4 图表 2：全球可转债发行与到期 5 图表 3：全球存量转债市场区域分布 5 图表 4：全球存量转债评级分布 5 图表 5：美国可转债市场规模 6 图表 6：美国历年可转债发行与到期规模 6 图表 7：美国可转债占存量债券市场比例 7 图表 8：美国可转债发行规模占比 7 图表 9：欧洲历年可转债发行与到期规模 7 图表 10：欧洲存量可转债发行国家分布