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北控水务发行绿色债券的动因和效应研究 ——以“G16 北控1”为例 中文摘要 近些年来，我国经济走上了发展的快车道，同时，许多生态环保问题也逐渐 凸显出来，极端天气事件的频发、各地雾霾污染严重等等。中共中央、国务院在 2015 年颁布了 《生态文明体制改革总体方案》，该方案首次明确提出了我国构建 绿色金融体系的目标。紧接着，在十九大报告中也指出我们要大力推动绿色金融 在我国的快速发展。由此可以看出，绿色金融对于我国经济发展的重要战略意义。 而本文所要探究的绿色债券，属于绿色金融体系的重要组成部分之一。对于企业 个体来说，通过发行绿色债券，能够丰富其融资方式、以更低的成本获取资金， 进而有效缓解融资困难、融资成本高的问题；对于国家整体而言，发展绿色债券 等新兴的金融模式，能够助推我国经济结构实现更高质、高效的转型升级。因此， 本文所要探究的绿色债券相关问题对于理论和实践来说，均具有非常重要的战略 意义。 本文从绿色金融的起源和概念界定入手，分析了绿色债券的发展过程与我国 绿色债券市场的发展现状。引入了我国非金融企业的水务行业中具有代表性的企 业——北控水务发行的绿色债券“G16 北控 1”，对其发行的外部动因、内部动因 及财务绩效进行分析，并且利用事件研究法对发行绿色债券所带来的股价效应进 行探究。结果表明，绿色债券的发行会给企业带来显著的正效应，对其良好社会 形象的树立以及长远发展来说，都是大有裨益的。最后，根据对“G16 北控 1” 发行现状的分析，针对性地指出了绿色债券的发行可能存在的风险点，并且分别 从市场、监管机构以及企业自身这三方面提出了几点建议，期望能对我国绿色债 券市场的进一步发展有所助益。 关键词：绿色债券，财务绩效，股价效应 I Research on the Causes and Effects of Green Bonds Issued by Beijing Enterprises Water Group Limited Abstract In recent years, Chinas economy has embarked on the fast track of development. At the same time, many ecological and environmental problems have gradually emerged, such as frequent occurrence of extreme weather events, severe smog pollution in various places, and so on. In 2015, the Central Committee of the Communist Party of China and the State Council promulgated the Overall Plan for the Reform of the Ecological Civilization System. Immediately afterwards, the report of the 19th National Congress also pointed out that we must vigorously promote the rapid development of green finance in our country. It can be seen from this that the strategic significance of green finance to economic development. The green bonds to be explored in this article are one of the important components of the green financial system. For individual enterprises, by issuing green bonds, they can enrich t