资金流向及地方融资平台银行体系风险评估非正式报告.docVIP

资金流向及地方融资平台银行体系风险评估非正式报告 在金融圈 广为流传的就是 ,在地方政府融资平台兴起之初 ,就给它起了个很生猛的 名字 : 哥发威 (Government Funding Vehicle), 房贷美 有的一拼 .  称其与当年美国的 房利美 和 随着中国刺激经济的政策退潮 , 哥发威 可能有三种死法 : 一是利率上涨後 , 哥 体力不支 , 被利息压垮 ; 二是本金到期时资金链出问题 , 被本金压垮 ; 三是宏观调控後 , 将被半拉子工程拖垮 . 而未来几年中国最赚钱的生意 , 也许就是 哥发威 打捞业务 处理坏帐 . 很不幸 , 去年还看似玩笑的预言 , 正在中国加快经济转型、 严格银行风险监管的双重压力下 , 逐步成为影响中国银行业经营稳定的暗流 .而投资者今年以来也不断从银行板块中撤离 .目前 , 中资银行业平均市盈率仅在 8 倍左右 ,处于历史最低水平 , 同 时也远远低于美国、印度等国家银行板块的平均市盈率 . 能跑多远 ,就跑多远 . 私募基金经理们如此强调自已远离中国银行股的决心. 真正影响银行股业绩表现的还不仅仅是中国经济转型和风险监管标准提高 ,中国 将要开始推动的利率市场化改革 , 更将为银行业的估值刻下印记 . 利率市场化和金融脱媒的加速发展 , 令银行传统的以存贷差为主的增长模式 ,以贷 大、贷长、贷集中为主的信贷资源配置方式将难以为继, 国内商业银行将面临阶段 性的生存危机 . 工商银行董事长姜建清在陆家嘴金融论坛上称 . 由于他的这一讲话是不对媒体开放的午餐会主题演讲 , 因此并未被广泛报导 . 所谓金融脱媒 ,是指企业、个人等对资金的需要 ,不再以银行为中介 ,转而采取股票、 私募基金、企业债券等直接融资方式 .这样以来 , 银行存款资金的占比将大幅度降 低 . 的确 ,4 万亿经济刺激计划後爆发的各类问题及经济转型的如火如荼 , 正悄然改写 着中国银行业的 不倒神话 . 而房地产贷款、地方政府融资平台贷款、信贷减速、 利差缩小以及巴塞尔 III 实施後严格的全面监管 ,在经济增速放缓後 , 考验着银行的经营管理能力 . 金融与经济的关系盘根错节 , 中国经济结构转型改变了银行业监管者、从业者和投资者们原有的运行轨迹 . 一位国有银行的资深银行家表示 , 中国银行业可以不这麽快速的增长 个位数甚至不增长 ,但中国的经济能否承受只增长 3% 或 4%  ,可以只增长 显然 , 中国经济增长在相当长的未来 , 都不可能降至 3% 或 4% 的水平 . 按中国十二五 (2011-2015 年 ) 规划 , 在加大经济转型的力度下 ,中国经济的年均增长目标为 7%. 因此可以说 , 银行家们现在所承受的痛苦 ,并不是经济增长有多少 ,而是经济增长模式转型期下的经营转型之痛 , 以及风险监管提高和利率市场化推进过程中的 市场化转型之苦 . 中资银行现时的利润增速居全球首位 .今年一季度全行业整体盈利增长约 30%, 大 部分国内券商预计其中期盈利将保持 30% 以上的增长 . 独具中国特色的地方政府融资平台贷款 , 似伴随 4 万亿经济刺激计划而生成的一把 达摩克利斯之剑 , 当投资驱动型的经济增长模式面临转变的时候 , 如何为这些以基 建项目为主的平台贷款进行善後 , 以至于不让这把剑落下重伤到中资银行 ,考验着 各方的智慧 . 就在中国出台 4 万亿经济刺激计划後不久 , 距北京 200 公里的河北省某地就到处拉起了 三年大变样 的条幅 , 城市投资开发公司随即成立 , 成为承接当地所有市政项目的唯一单位 . 这家公司开发的项目既有种树美化道路 , 亦有修缮城市河道景观等 .城投公司没有自己的开发建设团队 , 而是将项目承包给民间的公司或个人 , 并承诺给他们丰厚利润 ,只是要求所有这些项目必须当年成景 ,当年见效 , 否则一分钱别想拿 . 央行最新发布的报告称 , 国有商业银行和政策性银行正是这些地方政府融资平台 贷款的供给主力 , 政策性银行是西部地区地方政府融资平台贷款的主要提供方 . 央行报告显示 ,2010 年末 , 各地区地方融资平台贷款占当地人民币各项贷款馀额的比例基本不超过 30%. 央行去年末的人民币贷款馀额为 47.92 万亿元 . 监管层清理地方融资平台贷款一年多以来 , 还没有出现大的问题 ,我想是因为各方都想先把这个盖子捂住 , 同时想办法解决问题 .我个人认为今年年底到明年年初会有一些问题就捂不住 , 要爆发了 . 中诚信国际的评级二部副总经理郭承来说 . 而引爆问题最主要的导火索可能就是银监会对于地方融资平台贷款相继出台的严 格规定 . 新的监管措施要求严格控制平台贷款增量 ,对于到期的平台贷款本息不得展期