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《财务报表分析》课后习题参考答案 第二章（ P82） 1．（1）A 公司债权（应收账款、应收票据、其他应收款、预付 账款等）超过了资产总额的 75%，规模过大，说明公司的货币资金、 存货、投资、固定资产、无形资产等在资产总额中不足 25%。 2）应收母公司款项达公司债权的 80%以上，占公司资产总额的 75%╳80%＝60%。如此庞大的关联交易债权值得怀疑，可能存在着转移资金、非法占用、操纵利润等行为。 3）母公司已严重资不抵债面临破产清算，意味着相应的债权不能收回或不能完全收回，将会使 A 公司遭受严重的资产损失，并将进一步导致公司严重亏损、资金周转困难、股票价格暴跌、公司形象严重受损。 2．存货积压可能是因为采购过多，也可能是因为生产过多而销 路不畅。不论是哪种原因，在近期来看，公司没有什么损失；即使是 销路不畅，但可使公司流动资产增加， 给人一种短期偿债能力增强的 假象；并可使大量费用予以资产化，降低了当期的费用，从而使当期 利润有良好表现。 从长期看，存货积压会导致资金占用增加、 储存费用增加；若存 货积压属于产成品销路不畅， 则后果更为严重， 未来会发生存货资产 损失和亏损。 3．2005 年科龙电器长期资产质量 1 1）固定资产。部分设备严重老化，说明公司在较长一断时间内发展停滞，也缺乏技术进步；模具大量闲置，说明管理不到位，是采购有问题还是转产所致？不管什么原因造成闲置， 都应及时加以处置减少损失。至于部分公司停止经营，设备未能正常运转，可能与顾董事长出事、管理出现真空有关。固定资产是公司经营的核心资产，固定资产质量低劣，会对公司未来的业绩产生消极的影响。 2）无形资产。商标价值在过去可能存在着高估。这也反映了公司当时存在着管理问题。 我们知道，商标只有在购入或接受投资时才需入账。因此，商标价值过去高估，现在贬值，将直接给公司带来经济损失。 诉讼中的土地使用权， 是因为转让方并没有向其受让方付款， 所以转让方可能并没有转让的权利。 这反映了转让涉及的三方可能都存在着管理问题。 3）在建工程。在建工程说明工程还没有建成。没有建成，部分设备就已系淘汰设备，说明公司在经营管理上存在很大的漏洞。 4）长期投资。长期投资全额计提了减值准备，说明公司对该项投资已经完全失去了控制， 损失已经确认。 这可能是顾董事长违法操作的结果。 公司在计提资产减值损失上， 采用了请独立第三方进行资产评估的做法，由此所计提的减值损失应该认为是合理的。 从科龙 2005 年的资产质量看，问题不少，海信在并购后需要做的工作不少。 2 第三章 P98 预计负债与主观判断 1．计提产品质量保证金时，确认预计负债同时增加销售费用。因此，影响其利润表中的销售费用、营业利润、利润总额、净利润、每股收益；影响其资产负债表中的预计负债、负债总额、盈余公积和未分配利润。 2．估计质量保证费用，需考虑：根据行业经验和以往的数据分 析确定发生质量问题的部分在销售收入中的比率、 维修费用占销售收 入的比率以及当年的销售收入金额。 关于发生的质量问题可以按轻重 细分不同类型，并相应分析确定每一种类型的质量问题引起的维修费 用占销售收入的比率。 3．格力电器 2005 年初预计负债为 33.99 万元，年末预计负债为 32.52 万元， 2005 实际计提了－ 1.47 万元。青岛海尔、美的 2005 年初、年末无预计负债。而科龙 2005 年计提了 9057.82 万元。这说明了科龙产品质量较差，产品质量管理存在较大的问题。 （通过预计负 债操纵利润的可能性不大，因为公司已经亏损严重） 4．2006 年末，科龙年末预计负债为 16999.51 万元，而其年初数 为 20991.57 万元， 2006 年的计提数为－ 3992.06 万元。 案例一：泛海建设（ P117） 1．计算其资产负债率 3 资产负债率＝ 3535722192.70/7786405081.13=45.41% 2．联系其当年的融资行为，分析其融资环境和经营环境 根据其现金流量表可知， 公司本年度筹资活动产生的现金流量净额为负，偿还了大量债务， 付息数量也比较大，本年度仅通过借款获得了数量并不多的现金。本年度公司非公开发行股份并未获得现金，只是通过向控制公司发行股份换购了四家公司。 资料显示，四家公司业绩不错，可以看作是控股公司向上市公司注入了优质资产。 （不能据此说公司没有负债融资的能力。 控股公司不是简单将四个公司卖给上市公司，它是卖出后更大份额地控制了上市公司） 总体看，企业并不短缺现金，融入的现金很少，采用的融资方式单一，公司还具有一定的负债融资的能力。 经营情况是母公司营业收入较去年萎缩，母公司利润为负，但就合并后的营业收入和利润看，情况好转，可以认为，公司的经营环境在改善。 3．以资产负