传媒互联网行业市场前景及投资研究报告：“十四五”文化事业繁荣发展，新老直播电商,“双十一”.pdfVIP

行业研究报告●传媒互联网 2020 年11 月5 日 [table_main] 公司深度报告模板 “十四五”文化事业迎繁荣发展期，新老直播 传媒行业 电商角力 “双十一” ——10 月行业动态报告 推荐 (维持评级) 核心观点  最新观点 1.十四五规划和 2035 年远景目标出炉，文化事业和文化产业迎来发展新 机遇。10 月29 日通过的 “十四五”规划和2035 年远景目标的建议中，繁荣发 展文化事业和文化产业，提高国家文化软实力成为重要目标。提出全面繁荣新 闻出版、广播影视、文学艺术、哲学社会科学事业，推进媒体深度融合，健全 现代文化产业体系，加快发展新型文化企业、文化业态、文化消费模式等内容。 我们认为，十四五期间，新闻出版、影视、文学、体育等细分产业有望迎来更 多政策支持，人民群众的文化消费需求有望推动文化产业市场规模进一步扩 大，数字文化、AI、VR/AR 等新业态有望迎来更广阔的行业增长空间。北京冬 奥会、冬残奥会的发展机遇利好国内体育产业的发展，提升文化软实力的目标 下国产品牌、文化创意以及细分产业间的协同融合或成为重点发展方向。 行业数据 2020.10.28 2.双十一预售额创新高，直播电商热度不减，新兴电商平台加入双十一。 新型消费潜力仍待深入挖掘，疫情期间电商直播高速增长，为产业链上下游带 [table_report] 来红利。多个电商平台宣布参与双十一，并拉长售卖期。京东宣布双十一将从 10 月21 日开启，截至11 月11 日为期22 天。天猫宣布双11有两个售卖期， 分别是 11 月1 日至3 日，和11 月11 日，预售从10 月21 日启动。快手、抖 音等新兴内容电商开始深度参与双11，抢占市场份额。直播成为双十一主流， 头部主播带货能力显著，内容营销能力和流量效应成为带货销量关键。  投资建议 看好四季度业绩有望环比提升明显的线下消费场景。长期来看，由于上半 年线下经济受挫严重，相关细分行业内部竞争格局发生较大的变化，头部公司 资料来源：Wind，中国银河证券研究院整理 实现了市场份额的有效提升，长期将迎来盈利性的拐点。建议关注：1、基本 面逐步改善，长期格局向好的电影行业：光线传媒（300251.SZ）、万达电影 核心组合表现 2020.10.28 （002739.SZ ）、横店影视（603103.SH ）等；2、政策面有望迎来利好的超高 清视频行业：华数传媒 （000156.SZ ）、东方明珠（600637.SH ）及捷成股份 [table_re ort] （300182.SZ）；3、产业链趋势向好生活圈广告：分众传媒（002027.SZ ）及 三人行（605168.SZ ）；4、产业链具有长期成长价值的营销行业：元隆雅图 （002878.SZ ）、华策影视（300133.SZ ）、值得买（300785.SZ ）、天下秀 （600556.SH ）及哔哩哔哩（BILI.O ）。  核心组合 证券代码 证券简称 月涨幅(%) 002027.SZ 分众传媒 23.92 资料来源：Wind，中国银河证券研究院整理 002607.SZ 中公教育 18.91 300413.SZ 芒果超媒 8.61 相关研究 资