安防行业市场前景及投资研究报告：传统需求放缓，AI拓展产业边界.pdfVIP

[Table_Yemei0] 行业研究·行业深度 2020 年 11 月 5 日 [Table_Title1] 安防行业报告—— 传统需求放缓，AI 拓展产业边界 [Table_summary1]  安防行业历久弥新，智能化是最新发展方向。 安防是现代社会的重要基础设 施，全球市场规模达到3000 亿美元，其中视频监控是核心领域，占据54%的 市场份额。安防产业链可分为上中下游以及终端，中游设备商承上启下，是核 心环节。我国安防产业发端于 1979 年，经历了模拟、数字、网络、智能的发 展历程，智能化已成为最新发展趋势，投资有望两年后启动。  安防传统需求有三大来源，特点各不相同。安防行业的传统需求包括政府、 行业和消费市场，其中 1）政府市场短期增速放缓；2 ）行业市场将成为重点 领域，具备较大成长空间；3 ）技术变革加速消费领域应用落地，市场培育有 待观察。  A I 技术带来安防的新兴需求，拓展产业边界。安防存在智能化需求，AI 技术 可以解决传统安防的四大痛点；同时 AI 技术在安防行业应用具优势，在十几 个主要应用领域中契合度最高。由于 AI 监控的价值量更大，同时拓展了应用 相关研究报告 范围，我们预计AI 技术将为安防产业带来数千亿元的增量空间。 《人工智能行业报告（下篇）  智能化是长期进程，新玩家入局。虽然国内主要安防企业近年均转向智能 —忽如一夜春风来，千树万树 化，但由于算法标准不统一、带宽容量不够、AI 监控成本高等因素的制约， 梨花开》 国内智能安防在安防系统产业链最上游的前、后端渗透率仅分别为 10%和 28%，有较大的提升空间，但考虑到智能安防成本是传统安防系统的 4 倍以 上，行业智能化的爆发仍需时日。同时，智能化趋势也引发 、阿里以及 AI 企业入局。  中小企业洗牌加剧。国内安防企业营收占全球比例已由 2010 年的 7%增加到 2018 年的52%，国内占比也超过80%，传统市场竞争已趋于白热化。2019 年 头部厂商增速回归个位数，中小企业普遍负增长。AI 技术的应用为安防龙头 企业构筑了更大的竞争优势，中小安防企业未来的生存压力将更大。  海康大华 未来有望三足鼎立。安防厂商的竞争力可从技术、销售、应用 经验、规模这几个维度进行判断。海康、大华、 相比其他厂商具备全面的 竞争优势，未来有望长期胜出。  风险提示。技术风险、 风险、安防 AI 推进不及预期、政府需求不 及预期。  业务建议：（招商银行各部如需报告原文，请参照文末联系方式联络研究院） [Table_Yemei2] 行业研究·行业深度 目录 1．安防产业历久弥新，正由数字化网络化迈向智能化 1 1.1 安防是现代社会基础设施，视频监控是核心领域 1 1.2 中游设备商承上启下，是安防产业的核心环节 2 1.3 技术升级贯穿40 年发展历程，智能化是最新发展趋势 3 2. 传统需求：政府市场放缓，行业市场将成为重点领域，消费市场有待观察 5 2.1 政府市场短期增速放缓，智能化是未来需求主要保障 5 政府端支出受财政压力与 工程收尾影响，预期短期增速进一步放缓 5 受益于更新换代与智能化升级，政府端需求有支撑 7 2.2 行业市场将成为重点领域，具备较大成长空间 8