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指数研究与指数化投资专题 ETF市场结构分析与策略应用 2020年11月6 日 CONTENTS 目录 1. ETF市场特征及发展趋势 2. ETF的应用之一：跨市场配置 3. ETF的应用之二：指数收益增强 4. ETF的应用之三：板块轮动配置 1 1. ETF市场特征及发展趋势 1.1 国内ETF市场规模近万亿，已成长为多资产、多板块的重要投资工具 1.2 热门产品集中于科技类板块，增量规模来源有所分化 1.3 新发ETF活跃度整体更高，流动性差异影响ETF的行情敏感度及买卖价差表现 1.4 ETF费率整体呈逐年降低趋势，但对规模影响不显著 1.5 ETF持有人结构间接影响标的指数表现 2 oPtN3X7Z3V0V6MbP7NsQrRtRrRkPnMnMlOnNqO6MmMzQvPpOqOvPsPoM 1.1 国内ETF市场规模近万亿，已成长为多资产、多板块的重要投资工具  截至2020年9月11 日，沪深两市已上市交易的ETF基金353只，资产管理规模合计9592亿元。相比于2019年1月2 日，已上市的 ETF规模增加了1045亿元，其中资金净赎回910亿元，全市场ETF 日均成交额为484亿元 ；  A股ETF规模合计6439亿元，其中行业型ETF是2019年以来规模增长主力，共增加1241亿元至1737亿元，获1060亿元资金净申 购。细分板块看，证券、半导体、5G通信是规模最大的行业ETF板块 国内ETF市场格局 ETF规模 区间规模变化 区间规模加 区间申赎金额 日均成交额 ETF分类 ETF数量 （亿元） （亿元） 权收益率 （亿元） （亿元） A股ETF合计 284 6439.3 961.74 5.77% -878.46 223.25 A股-宽基 111 3195.1 239.85 3.35% -1107.64 100.88 上证50 7 495.0 -103.54 0.17% -276.21 20.46 上证180 1 221.4 62.16 0.00% -2.74 0.76 沪深300 18 1271.3 246.43 3.94% -266.59 31.36 深100 5 84.3 30.84 0.90% -17.64 2.33 中证500 18 572.6 75.00 0.67% -185.74 20.76 创业板类 19 421.0 53.11