新能源汽车行业特斯拉电池日专题：电池日发布前瞻技术，降本放量目标宏大-20200924-中信证券-21页.pdfVIP

电池日发布前瞻技术，降本放量目标宏大 新能源汽车行业特斯拉电池日专题 ｜2020.9.24 中信证券研究部 核心观点 特斯拉电池日(Battery Day)于北京时间 9 月23 日举办，电池日主要发布了电 池设计、电池工厂、正极材料、负极材料、整车电池一体化 5 大方面技术创新 路径；同时前瞻性指引 5 大技术创新实现后，电池降本 56%、续航提升54% 、 电池生产单位降75%。特斯拉积极推动电池技术进步，未来销量目标宏大，利 宋韶灵 好供应链上具备最强全球竞争力的中国锂电原材料、设备企业；同时，特斯拉 首席新能源汽车 推动电池降本、后续推出2.5 万美元价格车型，整车销售有望加速放量，其供 分析师 应链直接受益。继续推荐特斯拉供应链投资机会。 S1010518090002 ▍电池远期需求巨大，特斯拉发布宏大销量目标。特斯拉在股东大会和电池日发 布会上指出 2020 年有望实现 30-40%的销售增长。特斯拉测算要实现 100%汽 车电动化，未来电池需求达 10TWh ，其中包括：小型车、Robotaxi 需求 1500GWh，紧凑、中型车需求3500GWh，豪华车、SUV 需求900GWh，皮卡 需求1100GWh，卡车需求3000GWh。为满足电动车、储能需求，特斯拉目标 许英博 首席科技产业 2021 年自制10GWh，2022 年100GWh，2030 年3TWh。 分析师 S1010510120041 ▍电池日发布五大技术创新：电池设计、电池工厂、正极材料、负极材料、整车 电池一体化。为实现能源持续发展，同时满足电池需求，特斯拉发布2022 年自 制电池投产。电池日发布会公布了五大技术创新。1）电池设计，降本14% ：尺 寸升级大圆柱（46800 ）电池，采用无极耳设计；2）电池工厂，降本18% ：干 法电极、连续性加工工艺 （单线20GWh 产能）、产能目标巨大 （单GWh 产能 投资降 75%）；3）正极材料，降本 12% ：不同车型差异化使用 LFP、镍锰、 陈俊斌 高镍正极材料，并在美国本土建立正极材料工厂，布局电池回收。4）负极材料， 首席制造产业 降本5% ：使用Si 材料。5）电池与车身一体化，降本7% ：电池直接内置在汽 分析师 S1010512070001 车结构中，减少零件用量。 ▍降本增效，推动电动智能车的普及。我们认为电池发布的技术创新及现有技术 改进路径，符合预期。目前在电池技术路线上的着力点在化学体系优化升级、技 术工艺改进提升等方面。基于五大技术创新，未来电池生产成本下降预期：续航 里程提高54%、电池降本56%、单GW h 产能投资成本降69%。特斯拉计划将 在三年内推出一款基于新技术下售价2.5 万美元的车型，目前20 万以下的燃油 敖翀 首席周期产业 车占比接近80%，可替换空间巨大，有望加速推动电动车渗透率提高。 分析师 S1010515020001 ▍特斯拉积极推动电池技术进步，供应链有望受益。1）中国锂电原材