宏观研究宝典：物价分析研究报告.pdfVIP

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宏观研究宝典：物价分析研究报告.pdf

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仅供机构投资者使用证券研究报告宏观经济 * 研究框架宏观研究宝典：物价分析宏观首席分析师：孙付 SAC NO：S1120520050004 2020年10月8 日请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明目录 contents 1 CPI和PPI的构成 2 CPI和PPI的主要影响因素 3 猪价对CPI的影响 4 原油价格对物价的影响 5 PPI对CPI的传导效果 6 CPI和PPI的预测方法 1 1 CPI和PPI的构成 1.1 CPI的基本构成 1.2 PPI的基本构成 2 qNsOsQvNzR6M8Q9PoMpPoMrRiNmNoOfQqQvM8OrQqPMYnOmOxNrNtO 1.1 CPI的基本构成 CPI构成品种可分为食品烟酒及非食品烟酒两大类: 食品烟酒主要包括粮食、食用油、鲜菜、畜肉类、水产品等；非食品烟酒主要包括衣着、居住、生活用品及服务、交通和通信、教育文化和娱乐、医疗保健六大分项。 3 1.1 CPI的基本构成 CPI主要分项及权重资料来源：WIND资讯，华西证券研究所 4 1.1 CPI的基本构成表：CPI食品烟酒各分项及权重食用畜肉畜肉类水产蛋奶烟酒全部分粮食鲜菜鲜果油类：猪肉品类类草类项权重 1.67 - 2.41 4.43 2.41 1.54 - - 1.88 - - 29.61 （% ）表：CPI非食品烟酒各分项及权重家庭设备用品及交通和娱乐教育文化用衣着居住全部分项其维修服务通讯品及服务权重（ 8.51 20.02 4.74 10.35 14.15 68.11 %）资料来源：WIND资讯，华西证券研究所注：CPI食品烟酒及各个分项权重参考了WIND2019年数据，由于数据可得性限制，部分分项权重尚不可知；CPI非食品烟酒六大分项权重参考了WIND2016年数据，细项权重可进一步由历史数据回归得出。