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2020-11-10 发布于天津
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13-31 互斥项目的潜在问题 A. 投资的规模 B. 现金流的模式 C. 项目寿命当投资项目互斥时，按各种指标对其进行排列时可能得出矛盾的结论。 13-32 A. 规模差异将不同规模项目进行对比。净现金流项目 S 项目 L 年末 0 -$100 -$100,000 1 0 0 2 $400 $156,250 13-33 S .50 年 100% $231 3.31 L 1.28 年 25% $29,132 1.29 规模差异计算 PBP , IRR, NPV@10%, 和 PI@10%. 哪一项目该被接受 ? 为什么 ? 项目 PBP IRR NPV PI 13-34 N B. 现金流模式我们来对比一下现金流分别随时间递减 (D) 和递增 (I) 的项目。净现金流项目 D 项目 I 年末 0 -$1,200 -$1,200 1 1,000 100 2 500 600 3 100 1,080 13-35 D 23% $198 1.17 I 17% $198 1.17 现金流模式计算 IRR, NPV@10%, 和 PI@10%. 哪一项目该被接受 ? 项目 IRR NPV PI 13-36 看看净现值图折现率 (%) 0 5 10 15 20 25 - 2 0 0 0 2 0 0 4 0 0 6 0 0 IRR NPV@10% 各个项目在不同折现率条件下的净现值图净现值 ( $ ) 13-37 费雪交叉利率折现率 ($) 0 5 10 15 20 25 - 2 0 0 0 2 0 0 4 0 0 6 0 0 净现值 ( $ ) 当 k10%, I 最好 ! 费雪交叉利率当 k10%, D 最好 ! 13-1 第十三章资本预算方法 13-2 资本预算方法项目评估和选择潜在的困难资金限额项目监测事后审计 13-3 项目评估和选择的方法回收期 (PBP) 内部收益率 (IRR) 净现值 (NPV) 盈利指数 (PI) 13-4 提出项目数据 Julie Miller 正在评估其 BW 公司的新项目。预计此项目未来 1 — 5 年的税后现金流量分别为 $10,000, $12,000, $15,000, $10,000, and $7,000 ，初始现金流出量为 $40,000 。 13-5 独立项目独立 -- 其接受或拒绝不会影响正在考虑的其他项目的决策的投资项目。对于这个项目，假设它是独立于 BW 公司可能承担的潜在的其它项目。 13-6 回收期 (PBP) PBP 是使投资项目预期现金流量的累加值等于其初始现金流出量所需要的时期。 0 1 2 3 4 5 -40 K 10 K 12 K 15 K 10 K 7 K 13-7 (c) 10 K 22 K 37 K 47 K 54 K 回收期解法 (#1) PBP = a + ( b - c ) / d = 3 + ( 40 - 37 ) / 10 = 3 + ( 3 ) / 10 = 3.3 年 0 1