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性格色彩与财商 ? 小测试 1--- 你去机场办登机牌，本来留出 的 10 分钟很充裕，但是到了那里发现排了 很长的队，而且前面还有人在插队，你的 表现更倾向的是： ? 红色：凑到队伍前面，与人积极地解释自 己时间很紧，希望可以插队。 ? 蓝色：不说话，对着长长的队伍邹眉头， 抱怨前面插队的人，但是什么也不做。 ? 黄色：直接找机场负责人要求优先办理。 ? 绿色：得知前面的人与自己是同一航班， 于是不急不慢地等。 性格色彩与财商 ? 小测试 2--- 看到一部非常非常感人的电视 剧时，你的反应更倾向的是： ? 红色：深深地感动，痛哭流涕。 ? 蓝色：虽然内心汹涌澎湃，但是表面上呈 现平静和严肃。 ? 黄色：认为这不过是一场戏而已，假的， 情绪丝毫不受外界的影响。 ? 绿色：每种事情都有发生的可能，可以理 解。 性格色彩与财商 ? 对于赚钱而言 ? 天性中赚钱欲望最强的是 黄色 。 ? 红色 人点子多，可是他最大的毛病也就是 变化太多，他在掘出金矿之前，就失去了 兴趣和韧性。 ? 蓝色 人就像乌龟，做事情慢，有些事情虽 然艰难但他会坚持到底。典型的蓝色比典 型的红色更加容易成功。 ? 在二百多个企业家的调查中， 绿色 最少仅 占 10% 。 性格色彩与财商 ? 对于省钱而言 ? 蓝色 性格因为天性的细致谨慎，荣登省钱榜 榜首。 ? 红色 性格因为心态开放追求快乐，加上不拘 小节容易相信人，经常莫名其妙地损失钱。 ? 黄色 性格对于自己认为重要的事情很大方， 在另外的方面又出奇地小气。 ? 绿色 性格欲望较少花不了大钱，对自己要求 并不严格也省不下小钱，处于中间状态。 ? 市场就像上帝，只帮助那些努力的人；但与 上帝不同，市场不宽恕那些不清楚自己在干 什么的人。 ------ 巴菲特 ? 投资可以模糊，但不可以含糊 ? 投资是一门终身要“学”、要“问”的学科 一、现金流量的概念 ? 所谓 现金流量 (Cash-flow) ，在投资决策中 是指一个项目所引起的在未来一定期间内 所发生的现金支出和现金收入的增加额。 ? 新建项目的现金流量 包括 现金流出量、现 金流入量和现金净流量三个具体概念。 二、现金流量的重要性 ? 1. 采用现金流量有利于科学地考虑资金时间 价值因素。 ? 要在投资决策中考虑资金时间价值的因素，就 不能利用会计收益来衡量项目的优劣；而现金 流量反映的是每笔预期收支款项的具体时间， 因而与项目计算期的各个时点密切结合，有助 于应用资金时间价值的形式进行投资项目的评 价。 ? 2. 采用现金流量使投资决策更符合客观实际。 ? 3. 在投资分析中，现金流动状况比盈亏状况 更重要。 三、现金流量的构成 初始现金流量 营业现金流量 终结现金流量 投资项目现金流量 0 1 2 n 初始现金流量 营业现金流量 终结点现金流量 三、现金流量的构成 ? 1. 初始现金流量 ? 初始现金流量 (Initial Cash Flow) 是指开始投 资时发生的现金流量，一般包括以下数项： ? (1) 固定资产投资。 ? (2) 无形资产投资。 ? (3) 流动资产投资。 ? (4) 其他投资费用。 ? (5) 原有固定资产的变价收入。 三、现金流量的构成 ? 2. 营业现金流量 ? 营业现金流量 (Operating Cash Flow) 是指投 资项目在建成投产后，在其寿命周期内由于 开展正常生产经营活动而发生的现金流入和 现金流出的数量。一般包括以下数项： ? (1) 营业现金收入。 ? (2) 经营成本。 ? (3) 交纳的各项税款。 ? (4) 固定资产的折旧费。 ? 3. 终结现金流量 ? 终结现金流量 (Terminal Cash Flow) ，是指投 资项目终结时所发生的现金流量。 三、现金流量的构成 ? 初始（建设期）现金净流量 =- 原始投资 ? 年营业现金净流量 = 每年营业收入 - 付现成 本 - 所得税 ? = 每年营业收入 - （总成本 - 折旧） - 所得税 ? = 每年营业收入 - 总成本 - 所得税 + 折旧 ? = 税后净利 + 折旧 ? 终结现金净流量 ＝营业现金净流量＋固定 资产的残值变价收入＋收回垫支的流动资 金 四、估计现金流量的注意事项 ? 1. 增量现金流量 ? 增量现金流量是根据“ 有无 ”的原则确认有这项投资 与没有这项投资现金流量之间的差额。 ? 增量现金流量是与项目决策相关的现金流量。 ? 2. 沉没成本 ? 3. 机会成本 ? 4. 关联效应 五、现金流量估算的实例分析 ? 在现金流量的构成中，初始现金流量和终 结现金流量的性质比较单纯，一般无需复 杂计算；而营业现金流量发生在项目建成 投产后的整个寿命周期内，需要根据有关 资料进行计算。 一、净现值法 （一）净现值 ( NPV-n