第二章-财务管理的价值观念2010.10.23.pptVIP

思考题：曼哈顿岛的价值;第二章 财务管理的价值观念;第一节 资金的时间价值;一、资金时间价值概述;（二）基本性质;（三）资金时间价值的表现方式;二、货币时间价值的计算;（一）几个基本概念：;（一）几个基本概念：;（二）单利终值与现值;2．单利现值;（三）复利终值与现值;因此，复利终值的计算公式为： 在上述公式中，（1+i）n 叫复利终值系数，可用符号表示为：（F/P，i，n）。因此，复利终值的计算公式可写成： 复利终值系数（1＋i）n或（ F/P，i，n ）可以通过查阅“1元复利终值系数表”??接获得。;单利终值与复利终值的比较; 单利计算 F1＝1×（1＋10％ ×1）＝1.1 F2＝1×（1＋10％ ×2）＝1.2 F3＝1×（1＋10％ ×3）＝1.3 F10＝1×（1＋10％ ×10）＝2 F20＝1×（1＋10％ ×20）＝3 F30＝1×（1＋10％ ×30）＝4 F40＝1×（1＋10％ ×40）＝5 F50＝1×（1＋10％ ×50）＝6 F60＝1×（1＋10％ ×60）＝7;2．复利现值;复利现值系数或可以通过查阅“1元复利现值系数表”直接获得。 例2-4 某项投资4年后可得收益40 000元，按利率6%计算，其复利现值应为： ;曼哈顿岛的价值解答;例题一;例题一解答：;例题二;（四）年金终值与现值;年金终值是指一定时期内每期等额发生款项的复利终值的累加和。 年金现值是指一定时期内每期等额发生款项的复利现值的累加和。 年金按其每次收付发生的时点不同，可分为普通年金（后付年金）、先付年金、递延年金和永续年金。;1．普通年金;（1）普通年金终值;由图2-2可知，普通年金终值的计算公式为 根据等比数列前n项和公式： 整理可得： 其中， 通常称为年金终值系数，记作： ，可以直接查阅“1元年金终值系数表”。 上式可以记为：FA=A（F/A，i，n）;例题二解答;例2-5 某企业准备在今后6年内，每年年末从利润留成中提取50 000元存入银行，计划 6年后，将这笔存款用于建造某一福利设施，若年利率为6%，问6年后共可以积累多少资金？ ;（2）普通年金现值;由图2-3可知，普通年金现值的计算公式为： 同样，根据等比数列前n项和公式整理可得： ;例2-7 某企业准备在今后的8年内，每年 年末发放奖金70 000元， 若年利率为12%，问该企业现在需向银行一次存入多少钱？;（2）普通年金的应用;例2-6 某企业准备在6年后建造某一福利设施，届时需要资金348 750元，若年利率为6%，则该企业从现在开始每 年年末应存入多少钱？ ;（2）普通年金的应用;例2-8 某企业现在存入银行347 760元，准备在今后的8年内等额取出，用于发放职工奖金，若年利率为 12%， 问每年年末可取出多少钱？;2．先（即）付年金;（1）先付年金终值 ;（2）先付年金现值;例题;3．递延年金;（1）递延年金终值;例题;（2）递延年金现值;例 题;4．永续年金的现值; 0 1 2 n-2 n-1 n A A A A A ;例 题;三、时间价值计算中的几个特殊问题;表2-1 单位：元;（二）年金和不等额现金流量混合情况下的现值 ;（三）贴现率、期数的计算; 查n=9的年金现值系数表得： ; x = 1.359 I = 12%+1.359% =13.59%;2．期数的计算;例题解答; x = 0.4 n = 5+0.4 =5.4年;（四）复利频率的影响——一年内多次付息的计算;一年内多次付息的时间价值计算;实际利率（有效年利率）的计算; BW公司在银行 有 $1,000 CD. 名义年利率是 6% ，一个季度计息一次 ， EAR=? EAR = ( 1 + 6% / 4 )4 - 1 = 1.0614 - 1 = 0.0614 or =6.14%; 公式: F = P（1 + i/m）mn n: 期限 m: 每年复利次数 i: 名义年利率;Julie Miller 按年利率12%将 $1,000 投资 2年。 计息期是1年： F = 1,000(