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杠杆效应最新版;教学内容： 经营杠杆原理及经营杠杆系数的计算 财务杠杆原理及财务杠杆系数的计算 联合杠杆原理及联合杠杆系数的计算 教学重点和难点：杠杆系数的计算;1.杠杆效应的含义;（一）杠杆效应概述;固定成本;变动成本;;③总成本习性模型;(2)边际贡献;(3)息税前利润;1.经营杠杆原理 2.经营杠杆系数的测算 3.影响经营杠杆利益与风险的其他因素; 也称营运杠杆，营业杠杆，是指由于企业营业成本中存在固定成本而带来的对企业收益的影响。即在某一固定成本比重的作用下，销售量变动对利润产生???作用。;;例：XYZ公司在营业总额为2400万元~3000万元以内，固定成本总额为800万元，变动成本率为60%。公司20×7-20×9年的营业总额分别为2400万元、2600万元和3000万元，如表所示。现测算其营业杠杆利益。;;; 营业杠杆系数是指企业息税前利润变动率相当于产销量变动率的倍数。它反映着营业杠杆的作用程度。 为反映营业杠杆的作用程度，估计营业杠杆利益的大小，评价营业风险的高低，需要测算营业杠杆系数。;;(1)产品销量的变动 (2)产品售价的变动 (3)单位产品变动成本的变动 (4)固定成本总额的变动; 在上例中，假定产品销售数量由4万件变为4.2万件，其他因素不变，则营业杠杆系数会变为：; 假定变动成本率由60%升至65%，其他条件不变，则营业杠杆系数会变为：;;在固定成本总额不变的情况下，经营杠杆系数描述了销售量变动所引起息税前利润变动的幅度。 在固定成本总额不变的情况下 销售额↑ DOL↓ 经营风险↓ 销售额↓ DOL↑ 经营风险↑;当销售额达到保本点时，DOL→∞。此时企业经营只能保本，销售额稍有增加就会出现盈利。稍有减少就会出现亏损。企业的经营风险已达到了极点。 企业一般可以通过增加销售额，降低单位变动成本，降低固定成本比重等措施使经营杠杆系数下降，降低经营风险。但这往往受到条件的制约。;1.财务杠杆原理 2.财务杠杆系数的测算 3.影响财务杠杆利益与风险的其他因素;;(2)财务杠杆利益;(3)财务风险;2.财务杠杆系数的测算 ;;2.财务杠杆系数的测算 ;3.影响财务杠杆利益与风险的其他因素;;;; 在资本结构不变，债务利息固定的前提下，资本净利率或每股收益率将以息税前利润增长率的倍数DFL增长。 资本利润增长率=息税前利润增长率×DFL 在该资本总额，息税前利润相同的情况下，负债比率越高，财务杠杆系数越高，财务风险越大，每股收益也越高，财务杠杆系数为1时，不能获得财务杠杆利益，也不承担财务杠杆收益。 负债比率时可以控制的。企业可通过合理安排资本结构，适度负债，使财务杠杆利益抵销风险增大所带来的的不利影响。;;;练习：某公司2009年销售产品10万件，单价50元，单位变动成本30元，固定成本总额100万元。公司负债60万元，年利息率为12%，并须每年支付优先股股利10万元，所得税率25%。要求： 1）计算2009年边际贡献 2）计算2009年息税前利润总额 3）计算该公司2010年的复合杠杆系数;此课件下载可自行编辑修改，仅供参考！感谢您的支持，我们努力做得更好！谢谢