投资银行学课件 模块四 金融期权.pptVIP

1.2股票认沽期权 王先生持有Y公司的股票，虽然现在情况还不错，但是担心Y的股价会下跌，王先生面临着担忧？ 卖了---担心股价会上涨，损失收益！ 不卖---担心股价会下跌，造成亏损！ 于是，王先生支付了1元权利金买入了一份合约，合约规定，3个月之后他有权按20元/股卖出Y公司股票，那么在3个月后： 如果Y公司股价低于20元，王先生会执行这个权利，以20元卖出1股Y股票，1元权利金不予退还； 如果Y公司股价高于20元，王先生则不执行卖的权利，因为市场上股价更贵可以卖的更有利，当然，1元权利金不予退还。 1.2股票认沽期权 由于这份合约约定在未来王先生可以以约定的价格卖出一只股票，所以我们称其为：股票认沽期权。 认沽期权（Put Option）：是指期权权利方有权在将来某一时间以行权价格卖出合约标的的期权合约。 1.2股票认沽期权 王先生支付了一笔权利金，获得了未来以约定的价格卖一只股票的权利，所以称为股票认沽期权的买方（多头）。 股票认沽期权的买方（多头） 有权根据合约内容 在规定时间（如到期日） 以协议价格（行权价格）向期权合约的卖方 卖出指定数量的标的证券（股票或ETF） 认沽期权的买方，拥有的是卖的权利，可以执行也可以不执行 买入股票认沽期权的理由： 股票认沽期权的买方有机会获得高收益，如果股票下跌可以带来收益，股票跌得越多，则赚得越多，而股价跌到0元时收益最大 股票认沽期