投资银行学课件 国债期货合约和规则.pptVIP

交易时间的设定 现券市场交易时间： 交易所：9:30-11:30,13:00-15:00 银行间：9:00-12:00,13:30-16:30，银行间市场在9:30-15:00成交金额占全天的91.28%。 国债期货交易时间： 9:15-11:30,13:00-15:15 四 - * - 保证金制度 国债期货价格波动性很小，国际市场上5年期国债期货保证金水平低于1.5%。我国5年期国债期货最低交易保证金为2%，刚好覆盖1个涨跌停板，可实现的杠杆达到50倍。 借鉴国内商品期货成熟经验，防止买方违约并且抑制交割月逼仓等风险事件的发生，国债期货采取交割期逐级提高保证金的方式。 持仓限额制度 持仓限额制度的意义 ?会员限仓制度：防止持仓过度集中的风险 ?客户限仓制度：有效防止过度投机 ?交割月限仓：可以有效减小逼仓风险 金融期货投资者适当性制度优化措施 简化单位客户开户手续： 特殊单位客户：适当性制度中对特殊单位客户的开户条件不做要求。 一般单位客户：取消对资金挑拨人和结算单确认人的知识测试要求；取消对净资产的要求；将“具备投资决策机制和操作流程”修订为“具备内部控制、风险管理等相关制度”。 取消临柜开户要求 优化国债期货二次开户流程：已取得中金所交易编码的投资者在其他期货公司开户的，该会员可以不再对其进行投资者适当性测试评估。 简化自然人综合评估表签字设置 将商品期货交易经历扩展