公司理财价值观念之风险价值(ppt 37页).pptVIP

公式法计算β值 第三章公司理财价值观念之二：风险价值 一、 风险及风险态度 二、 单项资产的风险与报酬 三、 资产组合的风险与报酬 一、 风险及风险态度 （一）风险的概念 1，经济活动的分类 2，风险的概念：未来结果不确定，但未来全部结果的出现及概率是可估计的 确定性活动 不确定性活动 风险型活动 完全不确定型活动 经济活动 （二）风险态度 风险厌恶 高风险应有高回报 对风险价值的要求因人而异 回报率 风险程度 A B 5% 二、 单项资产的风险与报酬 1、概率分布 2、期望值 3、方差与标准差 4、标准离差率 注意以下项目的风险表达 若A项目的预期报酬率=B项目的的预期报酬率=14% A项目的标准差： ? A=8% B项目的标准差： ? B=48% ∴ A 项目风险小于B 项目的风险 若项目C的预期报酬率= 50% ，项目D的预期报酬率＝20% 且 ? C＝25%＞ ? D＝15% 但： VC ＝25%/50%=0.5＜ VD＝15% /20%＝0.75 三、投资组合的风险与收益 （一）投资组合的收益率与标准差 1.组合的收益率是各种资产收益率的加权平均 2.证券收益率变动之间的相关性，使得投资组合的标准差不是简单的等于资产标准差的加权平均