股指期货套期保值实例分析.docx

股指期货交易策略之套期保值实例分析 一．股指期货合约简介 股指期货是金融期货的一种， 是以某种股票价格指数为标的资产的标准化的期货合约。 买卖双方报出的价格是一定时期后的股票指数价格水平，在合约到期后，股指期货通过现 金结算差价的方式进行交割。 股指期货买卖双方交易的不是抽象的股价指数，而是代表一定价值的股价指数期货合 约，其价格的高低以股价指数的变化为基础，并且到期时以现金进行结算。所以有人认为 股指期货交易的是双方对股价指数变动趋势的预测。 在我国市场，中国证监会有关部门负责人于 2010年2月 20日宣布，证监会已正式批 复中国金融期货交易所沪深 300 股指期货合约和业务规则，至此股指期货市场的主要制度 已全部发布。 2010年 2月 22日 9时起，正式接受投资者开户申请。公布沪深 300股指期 货合约自 2010年 4月 16日起正式上市交易。 股指期货与股票相比，有几个非常鲜明的特点，这对股票投资者来说尤为重要。这些 特点是：（1）股指期货合约有到期日，不能无限期持有； （2）股指期货合约是保证金交易， 必须每天结算；（3）股指期货合约可以卖空； （4）市场的流动性较高； （5）股指期货实行 现金交割方式；（6）股指期货实行T+0交易，而股票实行T+1交易。 如此看来，股指期货主要用途有以下三个： 一是对股票投资组合进行风险管理，即防范系统性风险 （ 即我们平常所说的