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宝铁财务分战略及其相关措施 宝铁财务分战略及其相关措施 - - PAGE # 宝铁财务分战略及其相关措施 宝铁财务分战略及其相关措施 - - PAGE # 第六部分 宝铁财务分战略及其相关措施 随着企业整体战略的实施，有关企业资本结构分析以及 使企业保值增值的方法也相继产生，资本的来源、投资的方 向、成本优势、资本的运营等等都是决定企业能否获得利润 及保持企业竞争实力的重要因素。在资本相对缺乏、资源相 对稀缺的今天，与众不同的财务战略必将产生与众不同的增 值效果。继前面部分对宝铁发展总战略的描述以及业务分战 略的分析之后，本部分将着重介绍宝铁的财务分战略。 一、宝铁 2000— 2002 年上半年的财务分析 （一）偿债能力分析 偿债能力分析可以揭示企业的财务风险。企业的偿债能 力一般可以通过流动比率、速动比率、现金流动负债比率和 资产负债率来体现，以下就选用这四个比率对宝铁 2000— 2002 年上半年的偿债能力做出分析。根据宝铁提供的 2000 —2002 年上半年的财务数据可得出各比率数据如表 6-1： 表 6-1 宝铁公司 2000— 2002 年上半年偿债能力比率 比率 2000 年 2001 年 2002 年 行业平均  度 度 上半年 水平 流动比率（ %） 120.9 127.3 108.7 105.5 速动比率（ %） 87.8 100.1 98.9 85.8 现金流动负债比 率（ %） 29.7 29.1 39.1 6.7 资产负债率 （%） 56.6 59.1 69.4 64.8 利用表 6-1 中的数据可作图如下： 利用表 6-1 中的数据可作图如下： 图 6-1 2001 年度比从表 6-1 和图 6-1 可以看出：①流动比率在经历了 2001 年度的缓慢增长之后，到 2002 2001 年度比 2000 年度有了较大幅度的增长，且 2002 年上半年继续保持 了增长的态势，只是增长幅度有所下降，但每年均保持在行 业平均水平之上，说明宝铁流动负债的偿还能力有了进一步 的提高；③现金流动负债比率每年均大大超过行业平均水 平，并在经历 2001 年度缓慢增长之后， 2002 年上半年出现 了较大幅度的增长，并超过了行业良好水平的标准，说明宝 铁公司具有良好的直接支付能力，债务的偿还拥有比较坚实 的后盾。④虽然 2000 年度、 2001 年度宝铁的资产负债率均 高于行业平均水平，但是 2002 年上半年却低于行业平均水 平，说明宝铁 2002 年上半年的偿债能力有较大幅度的下降， 公司的财务风险有所增加。 通过对以上偿债能力比率的分析，可以得出这样的结 论：宝铁 2000—2002 年上半年的短期偿债能力（由流动比 率、速动比率、现金流动负债比率体现）一直保持着一个稳 定而又缓慢增长的良好态势，而长期偿债能力（由资产负债 率体现）则有所下降，尤其是在 2002 年上半年，说明宝铁 的长期偿债能力起伏比较大，不够稳定，有待进一步提高。 （二）营运能力分析 企业的营运能力反映了企业的资金周转状况，对此进行 分析可以了解企业的营业状况及经营管理的水平。企业可以 通过产品销售情况与资金占用量来分析其资金周转状况，评 价其营运能力。通常企业营运能力的高低主要体现在存货周 转率、应收账款周转率、流动资产周转率和总资产周转率四 个比率上，所以就选用这四个比率对宝铁 2000— 2002 年上 半年的营运能力做出分析。根据宝铁提供的 2000— 2002 年 上半年的财务数据可得出宝铁 2000— 2002 年上半年各个比 率的数据如表 6-2 ： 表 6-2 宝铁 2000—2002 年上半年营运能力比率 比率 2000 年 度 2001 年 度 2002 年上 半年 行业平均 水平 存货周转率（次） 7.0 4.8 2.9 4.0 应收账款周转率 （次） 9.2 5.7 2.3 4.6 流动资产周转率 （次） 1.6 1.3 0.5 1.0 总资产周转率 （次） 1.1 0.9 0.3 0.3 根据上表作图如下： 图 6-2 从表 6-2 和图 6-2 可以看出： ①宝铁 2000 年度的存货周 转率不但高出行业平均水平，而且已经向行业良好水平标准 9.8 靠近，说明这一时期宝铁存货周转迅速，企业销售能力 较强，营运资金占用在存货上的金额较少。而 2001 年度虽 然同样高于行业平均水平，但在同行业中已经没有了明显的 优势，说明这一时期宝铁的库存管理不是很完善，销售状况 也不及原来好，在一定程度上造成了存货积压，从一个侧面 反映了企业在产品销售方面的问题。到了 2002 年上半年， 宝铁的存货周转率开始低于行业平均水平，说明这一时期存 货周转存在较大问题，存货积压的情况比较严重，在同行业 中已渐渐丧失