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上市公司视角下企业并购动因及绩效影响因素分析 　　张志芳 　　摘要：上市公司通过并购可以实现资源的优化配置，对其发展具有重要意义。本研究将探讨上市公司做出并购行为的动因及并购过程中影响绩效的相关因素，进而对上市公司在并购过程中有效规避风险具有重要意义。 　　关键词：上市公司;并购动因;绩效影响因素 　　中图分类号：F23文献标识码：Adoi：/ 　　1上市公司并购基本情况 　　并购重组对实现上市公司资源优化配置是一种重要途径。美国经济学家乔治wingdings[email?protected]施蒂格勒评价没过的并购情况：“没过大公司都是通过各种不同程度、不同的并购方式而发展。”纵观中国的并购趋势，在激烈的市场竞争下，绝大部分国有企业依托计划经济，体制改革势在必行。若国有股份未来选择退出将为并购提供广阔的市场，在国有股的转让中，外资、民营企业及其他主体将展开激烈角逐，上市公司也是众多企业并购的战场之一。上市公司并购的另一大动因则是宏观经济的高速发展，wTo促进国内多项并购政策的出台，为上市公司并购提供了机会，促进国内行业加速整合。 　　回望近4年我国并购重组审核情况（如图1），不管上会通过率还是上会数量，整体均呈现下滑趋势。原因可归纳为以下两方面：其一，证监会近年来着力开展“放管服”和“简政放权”改革，大幅度简化甚至取消了诸多行政审批事项。当前大约90%的并购重组交易上市公司可以通